债券研究-慧博投研资讯

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国金证券-库存周期跟踪报告：“被动补”迹象初现-260907

　　2026年7月，工业企业产成品存货同比上升1.3个百分点至10.8% 　　全工业行业年内首现“被动补库存”。继连续三月主动补库后，本月工业企业营收增速止升，被动补库迹象初现。 ...[详细]

2026-09-07 分享者：do***2 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：10 页

联合资信-2026年消费金融ABS存续期研究：消费金融ABS发行速度放缓，存续证券风险持续下降-260907

　　2026年1－7月，消费金融ABS发行节奏有所放缓，市场参与主体格局保持相对稳定，互联网系消金资产头部效应显著，行业存量规模呈现收缩态势。从存续证券表现来看，多数基础资产运行符...[详细]

2026-09-07 分享者：357****15 作者：于会涛，王迎雪评级：页数：12 页

国信证券-美元债双周报（26年第36周）：强就业重燃加息预期，美债利率曲线趋平-260907

　　核心观点　　宏观主线：强就业重新推升加息预期，政策博弈再度升温。近期美元债市场主线重新转向经济韧性与加息风险之间的博弈。8月非农新增就业16.2万人，明显高于市场预期，7月数...[详细]

2026-09-07 分享者：雪*** 作者：王学恒，徐祯霆评级：页数：14 页

西南证券-债券市场跟踪周报（8.31~9.4）：本周博弈点或重回基本面-260907

　　核心观点　　上周债市交易情绪再度升温，收益率整体震荡下行，行情仍由交易盘主导。周一公布的8月官方制造业PMI为49.8%，较上月边际改善0.6个百分点，仍处荣枯线以下，对市场...[详细]

2026-09-07 分享者：66***7 作者：杨杰峰，叶昱宏评级：页数：17 页

华福证券-固收+调降成长暴露纯债基金违约分歧度上升——固收+及纯债基金月度跟踪（2026年9月）-260907

　　投资要点：　　三类固收+产品等权指数收益均有上升　　我们将过去四个季度平均权益仓位在40%以下的一级债基、二级债基、偏债混合型和灵活配置型基金定义为固收+基金，其中权益仓位...[详细]

2026-09-07 分享者：z19****21 作者：李杨，郑文睿评级：页数：10 页

东吴证券-固收深度报告：“铁三角”对科技的赋能，美国经验与宏观传导-260907

　　事件　　在2026年5月11日发布的报告《寻找跨越周期的长期引擎：海外发达经济体科技赋能启示录》中，我们系统论证了科技作为经济增长长期引擎的理论基础，并用全要素生产率增长对G...[详细]

2026-09-07 分享者：yan****le 作者：李勇，徐沐阳评级：页数：19 页

财通证券-日债会有危机吗？-260906

　　市场对日本债务风险演绎路径存在分歧。悲观逻辑沿“通胀上行-加息缩表-付息压力上升-信用风险重定价”链条展开，担忧高债务存量触发系统性危机；乐观观点则认为名义GDP扩张缓释债务率...[详细]

2026-09-07 分享者：ma***o 作者：张伟，万琦评级：页数：23 页

财通证券-转债|转债正股控制权变更案例复盘-260906

　　本周正股缩量走平、转债主动补跌。中证转债周跌2.42%，但等权口径价格中位数跌幅0.74%，缺口来自高价高弹性权重券单点出清而非全市场。收益拆解看跌幅全部来自估值。价格中位数-...[详细]

2026-09-07 分享者：Jor****27 作者：孙彬彬，隋修平，郑惠文评级：页数：16 页

国信证券-可交换私募债跟踪：私募EB每周跟踪-260907

　　我们定期梳理从公开渠道可获得的最新的可交换私募债（私募EB）项目情况，对私募可交换债项目做基本要素跟踪，私募发行条款发行过程可能有更改，请以最终募集说明书为准，发行进度请与相关...[详细]

2026-09-07 分享者：zhi****ih 作者：吴越，赵婧评级：页数：4 页

中邮证券-流动性周报：结构性降息与注资-260907

　　债市在消化存量因素　　1、结构性货币政策工具降息，可能落地吗？　　当前1年期支农支小再贷款利率为1.25%，高于国有大行1年期定期存款挂牌利率（1.0%附近）约25BP，...[详细]

2026-09-07 分享者：骑**马作者：梁伟超评级：页数：12 页

东吴证券-固收周报：周观，“类降息”预期催化利率下行，9月债市能否走出区间震荡？（2026年第34期）-260906

　　观点　　“类降息”预期催化利率下行，9月债市能否走出区间震荡？本周（2026.8.31-2026.9.4），10年期国债活跃券260010收益率从上周五的1.693%下行1....[详细]

2026-09-07 分享者：zlj****16 作者：李勇，陈伯铭，徐沐阳评级：页数：41 页

国信证券-超长债周报：资金面转松，超长债重回上涨-260906

　　超长债复盘：度过月末上周资金面维持宽松，8月央行继续买债500亿，同时8月PMI较上月回升0.6%至49.8%，非制造业持平，A股小幅走弱，债市迎来反弹，超长债小涨。成交方面，...[详细]

2026-09-06 分享者：nj***h 作者：赵婧，季家辉评级：页数：14 页

国金证券-量化信用策略：哑铃型策略能否维持胜率？-260906

　　一、组合策略收益跟踪　　本周模拟组合收益悉数回升。利率风格组合中，产业超长型、二级超长型策略周度收益位居前列，读数分别为0.2%、0.18%；信用风格组合中，产业超长型、二级...[详细]

2026-09-06 分享者：simo******903 作者：尹睿哲，李豫泽，查晓薇评级：页数：11 页

国金证券-品种久期跟踪：普信债久期再次逼近极值-260906

　　普信债久期再次逼近极值　　截至9月4日，城投债、产业债成交期限分别加权于2.61年、3.45年，几乎处于2021年以来的最高位置。商业银行债中，二级资本债、银行永续债、一般商...[详细]

2026-09-06 分享者：张**智作者：尹睿哲，李豫泽，胡依林评级：页数：7 页

国金证券-固定收益策略报告：从供给到支出，财政脉冲何时增强？-260906

　　月初市场颇具韧性，财政节奏是下一关注点。　　9月初市场颇具韧性。背后的原因，一方面是今年资金价格已提前受调控，传统意义上从7-8月极度宽松向9月收敛的压力没有往年那么明显；另...[详细]

2026-09-06 分享者：ly***d 作者：尹睿哲，刘冬，魏雪评级：页数：14 页

国信证券-转债市场周报：条款扰动下，高平价区间估值回到6月初-260906

　　上周市场焦点（8月31日-9月4日）　　股市方面，上周A股整体呈现“周初反弹、随后震荡走弱、行业轮动加快”的走势。市场风险偏好偏谨慎，资金持续由高估值科技硬件向农业消费、金融...[详细]

2026-09-06 分享者：ahu****88 作者：吴越，赵婧评级：页数：12 页

开源证券-财政节奏对当前经济的决定性影响——二季度以来中美股债均分化的解释-260906

　　K型分化在当下确实存在，但是K型分化是“常量”而不是“变量” 　　2025年以来，AI、出口，趋势向上，是“常量”；私人部门、地产，趋势向下，也是“常量”。既然K型分化是“常量...[详细]

2026-09-06 分享者：王**栗作者：陈曦评级：页数：5 页

国信证券-公募REITs周报（第82期）：市场承压回调-260906

　　主要结论：本周REITs市场全线收跌，近九成公募REITs产品下跌。中报披露全部收官，市场进入业绩空窗期。本周中证REITs指数跌1.8%，除市政平均周涨跌幅为0.1%，其他类...[详细]

2026-09-06 分享者：wj***a 作者：戴丹苗，赵婧评级：页数：12 页

国金证券-债市微观结构跟踪：交易情绪小幅回落-260906

　　“国金证券固收-债市微观交易温度计”较上期小幅回落3个百分点至71% 　　交易热度类指标热度降幅较大，1/10Y国债换手率下降25个百分点、TL/T多空比下降31个百分点；热度...[详细]

2026-09-06 分享者：rac****ie 作者：尹睿哲，魏雪评级：页数：8 页

财通证券-海外|9月美联储议息会议前瞻-260906

　　客观评估，美国当前的经济，过热依旧只是局部现象，通胀主要来源于供给侧，就业市场处在弱平衡状态，因此加息与不加息尚在两可之间。退一步讲，即便存在一到两次加息，也并非新一轮加息周期...[详细]

2026-09-06 分享者：for****34 作者：孙彬彬，隋修平，王宸评级：页数：17 页

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