本周随笔·民生教育业务再扩容
2021年1月6日,民生教育公布以人民币4.2亿元收购电大在线剩余的50%股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
业务覆盖范围广阔,公司技术性质独特。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)奥鹏教育目前拥有超过100万人的在线学历教育本科、专科在籍学生,超过2000万人的IT培训慕课网用户与超过30所得高校及9所开发大学合作并提供线上学历教育,覆盖31个省份,拥有1800多家学习中心。
公司营收稳固增长,毛利率水平稳定。电大在线及奥鹏教育业绩呈现稳健增长趋势,2018年、2019年以及2020Q3营业收入分别为7.93亿、8.13亿和5.94亿,净利润分别为5511万元、5479万元、4680万元,净利率分别为6.9%、6.7%和7.9%,毛利率稳定在70%。
中国在线教育市场规模持续扩大。2020年中国在线教育市场规模预计达到4858亿元,同比增长20.2%。
行业观点
关注考研,考公人数持续增长,就业压力加大,推升招录类考试需求,利好相关辅导类龙头公司。推荐中公教育,考研、考公辅导龙头机构,行业巨头充分享受行业高速发展带来的红利。就业难环境下,持续看好公司业绩提升。另外,看好课外辅导板块。刚需逐步回暖,利好行业龙头公司业绩反弹。推荐豆神教育、昂立教育,关注科斯伍德。港股关注新东方在线。
板块表现
上周,中证教育指数下降0.10%,沪深300下降0.68%,创业板指数下降1.93%。年初至今,中证教育指数下降3.80%,沪深300上涨4.74%,创业板指上涨4.17%。
行业新闻
1.进军印度教育市场,亚马逊推出备考平台Amazon Academy。2.知乎10周年公布长期战略,计划投入数十亿支持创作者。3.加拿大数学学习平台Prodigy获1.25亿美元B轮融资,将扩大国际市场。4.江苏省:家庭教育指导纳入中小学、幼儿园工作职责。
投资建议
K12课外辅导行业逐步回归正轨,看好刚需逐步回暖,A股建议关注中公教育、豆神教育、昂立教育、科斯伍德。港股建议关注在线教育龙头:新东方在线。
风险提示
行业政策变动风险;外延布局不及预期风险。