市场回顾:
上周沪深300上涨2.25%收于3987.73,非银金融(申万)上涨1.33%,跑输大盘0.93个百分点,涨跌幅在申万28个子行业中排第15名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】非银金融行业子版块普涨,其中多元金融板块涨幅最大,上涨3.05%;其次是券商板块,上涨2.29%;保险板块则上涨0.13%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股方面,上周券商板块中国元证券涨幅最大,上涨10.96%;而保险板块中中国人保涨幅最大,上涨3.35%;多元金融板块中新力金融上涨12.16%,涨幅最大。
券商:
上周沪指震荡上行收于2917.01,一周上涨1.43%。非银金融指数上涨1.33%,申万券商指数上涨2.29%。就全年来看,沪指下跌4.36%,非银金融行业指数下跌7.81%,相对涨幅为-3.45%。目前券商行业估值为1.53倍,较1月底下降。
证监会发布上市公司再融资制度部分条款调整涉及的相关规则,再融资业务松绑力度较大,在融资规模、发行对象、定价机制、批文有效期、减持机制、锁定机制等多维度优化改革。对于创业板来说,取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件,有利于创业板的公司通过再融资渠道补充流动性。取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件,降低门槛,有助于提高创业板项目的过审率。同时优化降低了投资者的参与门槛,有助于再融资业务规模的放量,但同时新规对投资者定增择股能力提出了更高的要求。本次融资新规是资本市场深改12条的落地,多层次资本市场建设不断完善,资本市场改革持续推进,券商作为股权融资业务的核心中介机构受益,投行业务空间被进一步打开。从券商主承销规模来看,行业集中度较高,大型券商优势明显,更利好于股权类投行业务领先的中信证券、中信建投、华泰证券。后续随着改革政策的不断落地,券商ROE有望继续提升,业绩增速有望进一步加快。
A股市场上周震荡上行。证监会表示预计创业板尤其是主板(中小板)实施注册制尚须一定时间,将进一步提升权益类基金占比,鼓励和支持社保、保险、养老金等中长期资金入市,有利于增强市场活力,改善投资者结构。短期市场走势受疫情发展情况影响,但中长期随着资本市场改革的持续推进和利好政策的出台落地,券商基本面有望继续改善。推荐龙头券商中信证券(600030)、华泰证券(601688)。
风险提示:宏观经济增速不及预期;股票市场低迷;监管政策重大变化;疫情发展不确定性。