事件
　　《中华人民共和国消费税法（征求意见稿）》向社会公开征求意见。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　投资要点
　　消费税法征求意见稿出台，整体税负水平不变：消费税是我国是我国重要的税种之一，2018年国内消费税征收10632亿元，约为2018年国家税收收入15.64万亿的6.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据目前的征求意见稿税目税率表，白酒在生产（进口）环节征税，税率为20%加0.5元/500克（或者500毫升），未作调整；高档化妆品在生产（进口）环节征税15%；卷烟除了在生产（进口）环节征税外，在批发环节征税，税率为11%加0.005元/支；雪茄烟生产（进口）环节征税，税率为36%；金银首饰、铂金首饰和钻石及钻石饰品在零售环节征税，税率为5%；超豪华小汽车除了在生产（进口）环节征税外，在零售环节征税税率为10%。电池、涂料的税率统一为4%。本次消费税由条例转为立法，整体税负水平保持不变。
　　国务院可进行消费税改革试点，征收环节后延趋势或未改变：本次征求意见稿赋予国务院实施消费税改革试点的权力，可调整消费税的税目、税率和征收环节。按照国务院10月发文《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》，消费税征收环节计划后移并稳步下划地方。综合来看，后移消费税部分消费品征收环节的消费税试点预计将继续，并继续从条件已经成熟的金银饰品品类进行试点。未来消费税征收环节后移若成功推广，有望提升消费税征收额度，缓解减税降费政策后的部分地方财政压力，并促使地方政府营造更好的消费环境。
　　高档化妆品消费税未改变，未来征收环节后移或将利好国内品牌：本次征求意见稿中，高档化妆品消费税继续在生产环节征收，税率保持15%不变。回顾前次化妆品消费税变动，2016年10月起税目由化妆品变更为高档化妆品，税率也从30%降至15%，该次消费税、关税降低，叠加国际品牌逐步重视中国市场，推动了2017年国际化妆品品牌国内产品降价，其中雅诗兰黛部分彩妆香氛降价7%~18%，爱茉莉太平洋部分产品降价3%~30%。未来若消费税征收环节向后移动，或将增加高档化妆品纳税额度，利好立足中低端化妆品的国内化妆品品牌。
　　投资建议：消费税是我国重要税种之一，本次消费税法征求意见稿出台，有助于推进现代税制建设。目前消费税税负水平不变，国务院预计继续推动消费税改革试点，未来征收环节后移有望利好国内化妆品品牌，建议关注较快增长的化妆品品类及国内化妆品品牌。
　　风险提示：征求意见稿存在修改的可能性；消费税改革试点推广存在不确定性；若消费税征收环节后延或加剧化妆品行业竞争。