投资要点：
　　行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019年10月1-18日，SW医药生物行业上涨4.38%，在28个一级行业中排名第3位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同期上证A股上涨1.20%，深证A股上涨1.36%，沪深300指数上涨1.65%。10月1-18日，SW医药生物行业涨幅靠前，大幅主要指数。从子行业来看，医疗服务、生物制品涨幅居前，中药、医疗器械、化学制药、医药商业涨幅靠后。从估值水平来看，医药生物板块市盈率（TTM，整体法）为33.39X（截至10月18日），全部A股为14.94X，估值溢价为123.51%，估值溢价较8月底微降。
　　投资策略。注射剂仿制药一致性评进程的推进，意味着离注射剂集中采购的步伐又更近了一步，同时，下一次加入集采的药品正在酝酿当中，仿制药集采可预见性的将对相关企业产生负面影响。行业迎来结构调整期，研发能力强，创新能力优异，产品质量过硬，成本控制能力较强的个股将最终受益。当前投资策略上，建议关注政策免疫和成长两条主线，政策免疫主线下，关注创新药、生物制品等领域，建议重点关注：恒瑞医药、华兰生物、天坛生物；成长主线下，关注零售药店、器械、医疗服务等领域，建议重点关注大参林、益丰药房、山东药玻、爱尔眼科、柳药股份等个股。国家医保局成立以来，各项医改政策积极推进，改革已经进入深水区，将对用药结构调整带来重大影响，行业也必将面临结构性调整，维持医药生物行业“同步大市”评级。
　　风险提示：商誉减值，政策变动，产品降价超预期。