主要观点：
　　宏观：经济阶段性企稳预期上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　策略：
　　业绩预告披露率超过50%的行业中，通讯、电子、电气设备净利润累计同比增速的中位数改善趋势明确。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止目前，Q3业绩预告披露率超过50%的行业包括计算机、传媒、通信、电子、机械、电气设备，其中通信、电子、电气设备的业绩中位数显著改善，计算机和机械基本持平，传媒则回落比较多。
　　固收：
　　虽然央行关注内外平衡，还是要更多考虑国内的现实需求，最终还是要回到基本面。从海外基本面以及国内宽信用进程来看，稳定的低利率环境是基本前提，中期来看央行还是可能会加大投放，贸易摩擦趋缓更多在短期内带来情绪的阶段性变化。整体来看，我们预计短期内利率或有所振荡，但是调整幅度还是有限。今日央行给出MLF应该可以视作一个积极的信号，市场需要关注基本面、政策面和外围因素中新的预期差。中期来看利率中枢下行的趋势不变。
　　银行：
　　（1）隐性债务置换，用长期贷款去置换融资平台到期的非标等隐性债务，可能明显推升企业中长期贷款数据，使得其“失真”。这或许是，企业信贷数据增长较快，但M1增速仍维持低位之主因。
　　（2）社融口径变化影响不大，预计19Q4社融增速平稳。
　　（3）银行板块性价比高，Q4主推次龙头。
　　非银：
　　（1）预计2020年开门红及全年保费增长有望迎来改善。
　　（2）预计上市公司Q3净利润增速较上半年将有所回落，但仍将保持平稳增长。
　　（3）短期利率预期好转。
　　（4）财险方面，农业险指导意见出台，预期2019-22年农险保费复合增速20%左右，农险龙头人保财险将显著受益。
　　（5）4季度保险股有望开启“估值切换”行情。
　　地产：
　　四季度销售韧性有望继续保持：在融资环境短期难以放松的情况下，一方面加速推盘去化仍为重点，另一方面去年Q4的低基数效仍然十分明显（18年10-12月单月销售额分别为8213亿元、8956亿元、12819亿元，今年9月单月销售额已经超过1万亿）。行业方面，地产政策难以再度收紧，宏观方面，11日中美贸易磋商后，特朗普称美中两国已“非常接近”结束贸易战，或将全方位提升市场风险偏好。
　　风险提示：经济环境恶化、货币政策传导不畅