投资要点：
　　食品饮料板块8月上涨，子行业中排名居首。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019年8月份沪深300指数跌1.51%，食品饮料板块（总市值加权平均）涨10.30%，跑赢沪深300指数11.81个百分点，在申万28个一级子行业中排第1位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　板块估值有所提升。目前食品饮料板块PE（历史TTM_整体法）为33倍，较前期有所提升，为全部A股的2.32倍。历史平均的食品饮料板块PE为28倍，相对全部A股的估值溢价为73%。
　　调高对板块的评级至“领先大市”评级。2019年8月上市公司中报披露完毕，板块整体表现稳健。业绩催化叠加MSCI外资流入，食品饮料板块涨幅排名居首。随着宏观经济不确定性的加重，业绩稳定的食品饮料板块的配置价值持续凸显；同时9月进入食品饮料行业的节庆销售旺季，渠道保持健康的企业有望迎来业绩的加速释放，因此上调对板块的评级至“领先大市”评级。
　　投资建议。白酒方面，高端白酒茅五泸品牌壁垒继续加强，2019年上半年除了业绩表现稳健外，终端价也持续提升。次高端白酒持续扩容中，但由于品牌众多市场竞争依然激烈，汾酒、酒鬼酒、古井贡酒等区域性品牌加速省外扩张，在省外市场有良好表现的酒企仍能保持稳健成长。推荐关注加大新品宣传、批价稳中有升、渠道节奏正常的五粮液（000858.SZ）；次高端方面，推荐关注省外产品结构优化、营销模式成熟的江苏省龙头洋河股份（002304.SZ），以及体量小但产品结构升级加速的酒鬼酒（000799.SZ）。大众品方面，大部分企业受到来自原材料价格上涨的经营压力，拥有全产业链优势、提价能力强的子行业龙头旺季表现值得期待。推荐关注伊利股份（600887.SH）、洽洽食品（002557.SZ）、汤臣倍健（300146.SZ）、元祖股份（603886.SH）。
　　风险提示：食品安全风险；宏观经济下行风险；市场风格变化风险。