重点行业观点
　　维生素行业观点：本周维生素市场延续弱势，但值得一提的是8月23日新和成恢复VA报价至550元/Kg（停报前价格为430元/kg），我们草根调研下来市场对该价格持谨慎态度，是否提高成交价格仍有待观察。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】价格方面，本周VA价格在360-380元/Kg，VE成交价格在46-52元/Kg。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　化肥需求淡季整体弱势运行，关注国庆来临前企业生产情况：本周尿素价格相对平稳，成交价格在1750元左右，受到尿素生产企业检修增多影响，本周尿素开工率67.24%，环比减少3.37%，预期部分企业将检修至月底及下月中旬，预期在未来短期之内，尿素供给将整体维持低位，目前尿素处于全年需求淡季情况，下游需求较弱，短期将维持弱势运行；本周磷肥产品价格仍然维持相对平稳，但整体市场成交有限，秋季备肥对磷肥的支撑力度不足，下游采购积极性不佳，市场较为清淡，一铵产品仍然维持弱势运行，二铵产品由于采购不足，印度出口不佳，下游支撑力度有限，产品仍然承压；本周钾肥运行平稳，氯化钾港口库存存在一定产品压力，产品运行相对弱势，而硫酸钾开工较低，供给压力较小，企业维持挺价状态。整体来看随着70年国庆到来，我国对于北方企业的化肥开工或将有一定的限制，叠加长江三磷治理的深度，预期政策端对化肥开工的影响或有凸显，建议管制政策端变动对企业开工产生的影响。
　　农药市场整体维持清淡:受原材料黄磷价格回落的影响以及下游需求不足，草甘膦价格在前期经历上涨后，开始回归平稳。本周草甘膦价格稳定在2.6万元/吨，较上周持平。本周除草剂方面，大部分除草剂价格稳定。苄嘧磺隆、双氟磺草胺、硝磺草酮、烟嘧磺隆出现小幅下跌。杀虫剂市场疲软，市场热度不足，虱螨脲、丁硫克百威价格下跌，其余杀虫剂价格稳定。杀菌剂方面，氟环唑原药价格下跌，其余杀菌剂价格稳定。
　　投资建议
　　年初以来下游地产投资仍呈现一定韧性，基建投资较快增长；经过2018年下半年的持续宽松，整体需求会比之前的市场预期强，地产投资的强势是主要原因；但近期中美贸易争端显著降低了市场风险偏好，进入需求淡季之后，很多周期品价格下行趋势显现；我们认为近期不断的政策出台对下半年的需求仍有一定支撑，基建需求将有望显著增长，地产投资仍将保持较快速度；后期重点关注7月周期品库存变化情况；站在目前时点，我们建议以下维度关注化工投资机会：1.底部企稳的周期品，PTA-聚酯产业链、MDI等；2.细分行业供需结构良好：维生素E、I+G（星湖科技）等；3.成长股方面，我们看好中间体行业的集中度提升以及海外巨头外包比例加大的趋势（雅本化学、中旗股份、联化科技）。同时建议持续关注进口替代空间大的电子化学品以及未来在新需求领域如功能材料等方面有明确增长的标的；逐步关注受益于上游材料上涨空间有限，盈利有望改善，收入端仍有增长的中游标的。持续关注全国安监趋严带来的阶段性供给收缩以及长期龙头受益的机会（农药、染料）。
　　风险提示
　　需求出现大幅下滑，通胀超预期，汇率出现波动