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国防军工行业研究报告:世纪证券-国防军工行业周报:中船集团优化加速重组,中船防务定位确认-190818

行业名称: 国防军工行业 股票代码: 分享时间:2019-08-24 14:25:27
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵晓闯
研报出处: 世纪证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 830 KB 分享者: yl****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  主要观点:
  1.本周行情:本周军工板块上涨2.61%,沪深300指数上涨2.12%,受南船重组加速影响,行业跑赢指数0.49个百分点,在申万28个子行业中排名第9位;年初至今,板块上涨26.12%,沪深300指数上涨23.25%,行业跑赢指数2.87个百分点,在申万28个子行业中排名第7位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  2.中国船舶发布公告,拟对原重组方案进行调整。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)调整目的是加快推进市场化债转股及船舶行业战略重组。调整后方案分三步实施:步骤1,中国船舶发行股份购买资产并募集资金;步骤2,中船集团与中国船舶共同出资设立中船动力集团;步骤3,中船防务以持有黄埔文冲及广船国际全部股权置换中船动力集团100%股权。
  3.中船集团加速资产重组,确认中船防务动力资产平台定位。本周中国船舶公布的调整方案,进一步披露了中船集团资产重组调整的整体计划,确认了中船防务动力资产平台定位。新的重组方案实施完成后,与原方案相比不存在重大差异。变化的亮点在于,新方案优化分三步实施,阻力更小,更具操作性,加速了中船集团资产重组。
  4.投资策略:数据验证军改负面影响逐渐去除,行业板块景气持续提升,19Q1行业营收增速(+7.07%),利润增速(+61.03%),预计全年数据将持续向好。建议关注放大行业景气的上游企业:中航光电、中航机电、航天电器等,以及具有民品拓展空间的“军转民”类企业:景嘉微、和而泰等。
  5.风险提示:行业估值相对较高、军费增长不及预期、改革进展不及预期。
  

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