【民生军工】南船内部整合持续推进，军工资产证券化加快
　　1、事件：
　　8月15日晚，中国船舶发布公告称将调整原资产置换方案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　2、重组将分三步骤，新设中船动力集团
　　中国船舶重大资产重组将以三步进行：①公司以发行股份的方式收购一系列军民船资产；②中船集团将以部分体内船舶动力资产出资，中国船舶以沪东重机100%股权出资，共同设立中船动力集团；③中船防务以造船资产与中国船舶及中船集团持有的中船动力集团100%股权进行资产置换。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　3、航海平台和动力平台形成，解决同业竞争局面
　　在中国船舶、中船防务本次资产重组调整方案完成后，中国船舶将成为航海平台，中船防务成为船舶动力平台。其中中国船舶将新增军用船舶造修相关业务，航海业务协同效应进一步增强。我们认为，本次重组将解决原有同业竞争问题，更有利于船舶行业战略重组。
　　4、船舶领域整合显著，南北船合并加速推进
　　3月9日，两会期间国资委主任肖亚庆强调了积极稳妥地推进造船领域的战略性重组；随后中船科技、中国船舶、中船防务和中国动力发布资产重组方案。在7月1日南北船宣布战略性重组后，此次南船内部资源整合具有重要意义，我们预计南北船战略性重组进程将进一步加快。
　　5、军工资产证券化进程加快，资产注入为全年投资主线
　　2019年以来，多家军工国企披露重大资产重组方案。我们认为，2019年军工央企资本运作将持续提速，军工央企资产注入将会成为全年的投资主线。
　　建议关注：中国船舶、中船防务
　　风险提示：合并进程不达预期