■货币市场
本周央行未开展资金投放,本周暂无资金到期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周(8月5日-8月10日)央行未进行资金投放。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周暂无逆回购、MLF、国库现金定存到期。本周无净投放和净回笼。此外,本周五为提高银行永续债流动性,央行开展CBS,操作量为50亿元。
下周(8月12日-8月17日)仅周四有3830亿元MLF到期,下周暂无逆回购、国库现金定存到期。
■一级市场
本周利率债净融资大幅增加。本周发行利率债34只,发行规模3031.33亿元,到期偿还1009.05亿元。净融资大增1025.97亿元至2022.27亿元。本周国债发行规模大幅增加,政金债微增,地方债小幅收缩。国债方面,本周发行6只,发行规模1423.3亿元,环比大增1321亿元;到期偿还360亿元,环增260亿元;净融资1063.3亿元,环增1061亿元。从招标结果来看,本周短期国债招标倍数基本在3以下,需求一般,中长期债券需求旺盛。政金债方面,本周发行15只,发行规模817.6亿元,小幅环增137.6亿,本周无政金债到期,净融资817.6亿元,环增437.6亿元。从招标结果来看,本周农发债7年期、10年期债券市场需求有所回落,其余期限债券延续较高需求。本周国开债7年期债券招标情绪依旧较好,其余债券需求一般。口行债市场需求较上周减弱。地方债方面,本周发行地方13只,发行规模790.43亿元,环比减少216.28亿元;到期偿还649.05亿元,环增256.44亿元;净融资141.37亿元,环比减少427.73亿元。按照资金用途来看,本周地方政府新增债发行规模为210.47亿元,均为项目收益专项债。本周再融资债发行规模为579.96亿元,本周暂无置换债发行。
■二级市场
本周国开债收益率集体下行,期限利差多数收窄。本周在贸易摩擦升温的背景下,国开债收益率不断下行。截至本周五,10年期国开债收益率为3.42%,累计下行6.17BP。1年期国开债收益率为2.63%,累计下行3.4BP。10Y-1Y利差79.58BP,较上周收窄2.77BP。
同业存单
本周净融资由正转负,AA+与AAA利差基本恢复至历史均值,低信用等级发行成功率小幅下降。本周同业存单发行量为4652.2亿元,到期偿还4990.47亿元,净融资-338.27亿元,环比减少349.64亿元。本周同存利率下行,AA+与AAA利差收窄至17.69BP。低信用等级存单发行成功率下降至35.64%,AA与AA+利差大幅收窄23.41BP至18.84BP。
其他利率市场
货基份额与上周持平,主要货基7日年化收益率上行。
风险提示:流动性冲击超预期等。