獅子山集團定期财报：獅子山集團：2019年報

217/3/202010:50:28獅子山集團有限公司2O19年報001主席報告書 003管理層討論及分析 004 業務回顧 004 前景 006 財務回顧 007 流動資金及財政資源 008董事及高級管理層履歷 009董事會報告 016企業管治報告 022獨立核數師報告 030綜合損益及其他全面收益表 035綜合財務狀況表 036綜合股本變動表 038綜合現金流量表 040綜合財務報表附註 042財務摘要 119公司資料 120目錄獅子山集團有限公司2O19年報002我們遍及中國、新加坡、馬來西亞和澳洲的製造營運使我們能夠為全球客戶提供全面服務，讓客戶能夠同時在世界不同地區推出書刊。

獅子山集團有限公司2O19年報003我們在五年前時已經預料，隨著勞動法的收緊、廉價勞動力減少以及中國加強對內容的規管，中國印刷製造業的下滑恐怕在所難免。

中美貿易戰持續和最近爆發冠狀病毒已使企業加快將部份供應鏈遷離中國的步伐，而我們適應此不可逆轉趨勢的能力對本集團具有深遠的策略意義。

集團最近收購PapercraftSdn.Bhd.（以柔佛州為基地的馬來西亞印刷廠）正體現本集團的長遠多元化策略。

我們遍及中國、新加坡、馬來西亞和澳洲的製造營運使我們能夠為全球客戶提供全面服務，讓客戶能夠同時在世界不同地區推出書刊。

我們的管理層不斷審視業務模式的可持續性。

我們預計，隨著中國的成本優勢不斷被蠶食，書籍印刷業務的競爭將變得更加激烈。

對Quarto集團的投資及參與其管理正貫徹本集團的業務多元化策略。

預計二零二零年的行業環境將頗為困難。

儘管世界經濟增長是現代歷史上為時最長的，但經濟學家預測，調整的日子將至而冠狀病毒的爆發或會使不少國家陷入衰退。

我們正採取措施審視旗下營運並減省不必要的經常費用。

憑藉本集團雄厚的資產負債水平和強大實力，我們已做好充分準備，當可在書籍印刷行業即將到來的動盪時期中抓緊機遇。

最後，本人謹此感謝全體員工為推動本集團轉型成為領先的全球印刷及出版公司所作出的奉獻和貢獻。

本人亦感謝股東在集團轉型過程中給予的鼎力支持。

主席報告書 主席楊家聲香港，二零二零年三月十三日獅子山集團有限公司2O19年報004管理層討論及分析業務回顧本集團於二零一九年的銷售營業額按年下跌3.5%至1,607,000,000港元。

本集團的除稅後純利減至153,800,000港元，或下降16.5%，此乃由於融資及稅務成本上升所致。

美國自去年九月起對在中國印刷的書籍徵收關稅。

即使關稅隨後下調至7.5%，但已掀動出版企業將印刷生產工序遷離中國的趨勢。

我們預計中美貿易戰將持續，關稅在可預見將來不會被取消。

這將對我們在中國的印刷業務產生負面影響。

最近的冠狀病毒爆發正在中國造成供應鏈中斷和延遲履約的問題。

基於印刷和出版業務的淡旺季因素，冠狀病毒的短期影響在目前尚為可控，但隨著全球企業重新審度供應鏈策略，疫情無疑加快全球企業減用中國供應商的趨勢。

此外，中國勞動力成本上漲的長期趨勢繼續蠶食中國的成本優勢。

所有這些考慮因素，均證明我們購入新加坡印刷商（屬五年前收購OPUS集團的一部分）為明智之舉。

COS現已成為我們旗下業務組合中極具策略意義的一員，本集團憑藉COS而成為一眾以中國為基地的印刷集團中唯一擁有重大海外印刷營運者，讓我們在市場上具有獨一無二的競爭優勢。

本集團於二零二零年二月二十五日完成收購PapercraftSdn.Bhd.（「Papercraft」，以柔佛州為基地的馬來西亞印刷廠）。

COS和Papercraft的合併營運使本集團憑藉在東南亞擁有重要的印刷製造業務而在中國主要書籍印刷商中享有獨特地位。

甲、印刷製造匯星印刷－國際銷售業務：上半年完成交付印數超過3,000萬份的重要項目推動銷售營業額增長9%。

由於價格壓力持續，利潤率略有下降。

但是我們對匯星印刷的整體業績感到鼓舞，因為其業務保持穩健而稅後溢利增加。

我們在過去兩年進行的設施升級令中國廠房成為區內效率最高的書籍印刷營運之一。

園洲廠房將轉變為區域樞紐，為澳獅和COS業務提供供應鏈編排的專業訣竅。

獅子山集團有限公司2O19年報005澳獅環球集團－澳洲：澳獅環球集團的業績令人滿意。

由於澳元匯價下跌以及外圍環境充滿挑戰，收益下降11%。

其已為實現最優化的生產效率而採取多項舉措，其中McPherson'sPrintingPty.Ltd.成功節省大量成本。

COS－新加坡：二零一九年是COS從地方印刷廠過渡成為區域印刷營運的一年。

COS因承接更多公司間訂單而帶動銷售營業額增長22%。

然而，其產能無法滿足從中國轉移過來的需求，加上為了滿足客戶按時交付的需求，其不得不將大量印刷工作外判，利潤率因而受壓。

我們於二零二零年二月收購Papercraft以擴大在東南亞的印刷能力，我們對其潛力持樂觀態度。

正如30年前香港印刷廠北移中國廣東省一般，我們在新加坡的營運將轉型為主要的專業訣竅樞紐，為馬來西亞的新廠房提供支持和不同範疇的能力。

乙、印刷服務管理APOL集團：APOL於二零一八年取得上佳業績後，於二零一九年面對不少挑戰。

營業額下降16%，原因是美國客戶基於對中國進口產品開徵關稅的不確定因素而推遲訂單，而南美客戶的訂單則因為當地貨幣匯價疲軟而下降。

此外，其亦面對著有意利用上述不確定因素而擴大市場佔有率的印刷商的激烈競爭。

麗晶：麗晶本年的業績出色，其銷售營業額增長12%，創出十年來的最高紀錄。

鑑於其大部分產品（如文具、日記本和筆記本）是在美國市場出售並需繳納25%的關稅，其佳績更見難得。

獅子山集團有限公司2O19年報006管理層討論及分析丙、出版Quarto集團Quarto成功轉虧為盈令人鼓舞，這是其自二零一六年以來首次恢復獲利。

隨著二零二零年二月完成一供一的公開發售後，其已進一步鞏固財務穩定性。

公開發售集資所得已用以償還銀行淨債務至更健康的水平，這將減少其利息和其他銀行相關費用。

Quarto的出版項目保持一貫的強勁表現，《LittlePeople,BigDreams》兒童叢書和《BeautifulBoards》高踞暢銷新書榜首。

在我們的業務轉型期間，我們現有的重版書目繼續為營業額作出顯著貢獻。

同時，我們已經加強領導團隊，以帶領我們在優質出版項目的發展。

前景我們正在從以中國為基地的印刷企業轉型為覆蓋印刷、印刷管理和出版領域的跨國集團。

展望未來，我們預計將有更多的出版社將印刷生產工序遷離中國。

在未來三年，旗下印刷業務的主要重點是提升馬來西亞廠房的產能，並以中國旗艦廠房產能的50%作為產能增幅目標。

由於馬來西亞存在供應鏈和物流方面的挑戰，這誠非易事，但我們有信心，新廠房的營運將會達到臨界規模以實現財務上的可持續性。

APOL和麗晶的印刷管理業務一直是我們輕資產政策的基石。

我們發揮在供應鏈編排中的訣竅並成功應用於Quarto。

我們將在Quarto投資更多的技術工具和系統，以擴展供應鏈編排能力。

我們在出版業務方面已取得重大進展，成功推動Quarto回復財務穩健，提高印刷管理能力，並建立利便業務數據存取的電子系統。

然而，Quarto的轉型仍涉及大量工作。

我們本為印刷企業，明白自身並不具備出版業務的基因，因此在推動Quarto轉型過程中需作一定的適應。

我們相信，憑藉Quarto在全球銷售覆蓋、印刷生產效率和精準的出版項目方面的優勢，我們將在不久的將來取得領導地位。

獅子山集團有限公司2O19年報007財務回顧截至二零一九年十二月三十一日止年度之收益約為1,607,000,000港元，較去年減少3.5%（二零一八年：1,665,400,000港元）。

減少主要是由於AsiaPacificOffset於美國及南美洲地區之銷售減少，以及澳獅之澳洲政府機構客戶之印刷開支減少所致。

有關減少之影響已由匯星印刷部門完成一項超過30,000,000份印數之項目所減輕。

毛利率由28.4%略為下降至28.0%。

二零一九年之毛利率下降，是因為外判成本上升，加上購入新機器令折舊支出增加所致。

其他收入由二零一八年約87,300,000港元減少至二零一九年約48,800,000港元。

減少是主要由於1）因新西蘭附屬公司撤銷註冊而解除匯兌儲備，於二零一八年產生一筆過收益約28,300,000港元；2)於二零一八年回撥╱撥回租賃修葺撥備7,300,000港元；3)撥回過往年度之應計開支及其他應付款項減少5,800,000港元；4)已收回壞賬減少5,500,000港元；及被匯兌收益增加所抵銷。

銷售及分銷成本由二零一八年約211,500,000港元減少至二零一九年約195,000,000港元，其減少是因為相關銷售減少令貨運成本及代理佣金成本下降所致。

行政費用由二零一八年約108,200,000港元減少至二零一九年的99,000,000港元。

減少主要是由於有關去年進行若干企業項目而令二零一八年之法律及專業費用上升，以及年內確認之匯兌虧損減少。

本年度的其他費用代表貿易應收款項及應收貸款的減值撥備。

其由二零一八年約33,700,000港元顯著減少至二零一九年約200,000港元，乃由於附屬公司OPUSGroupLimited從澳洲證券交易所退市及澳獅環球集團有限公司在重組後於香港聯交所主板上市所產生的上市費用27,500,000港元之入賬，以及未償還貿易應收款項及相關信貸風險下降令應收款項減值減少所致。

應佔聯營公司溢利代表應佔TheQuartoGroup,Inc..之業績。

應佔溢利由11,300,000港元減至截至二零一九年十二月三十一日止年度之5,100,000港元。

本年度的所得稅開支由二零一八年約30,000,000港元增加至二零一九年約38,700,000港元。

二零一八年之所得稅下降是因為上述新西蘭附屬公司撤銷註冊而解除匯兌儲備，從而產生毋須課稅收益所致。

公司擁有人應佔本年度溢利約為138,800,000港元（二零一八年：16……