“五位一体”业务布局，向“智能汽车大脑”愿景迈进
　　公司成立于2002年，是中国导航地图产业的开拓者，专注导航、高级辅助驾驶及自动驾驶、车载芯片、位置大数据、车联网五大业务板块，公司车载导航稳居国内行业首位，市占率约40%，未来打造面向自动驾驶时代的“数据+云+AI+芯片+软硬一体化”综合解决方案，将持续推进集团2022年“智能汽车大脑”发展目标。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　车联网催生万亿市场，公司迎来时代发展红利
　　国家已经将智能网联汽车作为汽车产业重点转型方向之一，先期投入规模达百亿元，预计到2025年，行业市场规模讲接近万亿的规模，车联网渗透率也将超过70%；公司兼具汽车和互联网跨界融合发展能力，在行业风口来临之际，公司利用自身优势有望迅速占领市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　“股东+技术+客户”三重优势，奠定公司龙头地位
　　股东方面，前两大股东中国四维（隶属航天集团）和腾讯分别持股9.96%和8.76%，国企背景对公司业务发展拥有天然优势，互联网基因让公司拥有创新动力；技术方面，研发人员占比接近60%，历年研发投入占营收一半左右，持续的高研发投入，让公司未来有强劲的增长动力；公司合作伙伴覆盖多个领域，已与滴滴、腾讯、华为、Here建立了良好的全面合作关系。
　　定增40亿加码研发，自动驾驶与芯片业务爆发可期
　　公司2021年已完成40亿元定增，募资金额将进一步投入汽车电子芯片、自动驾驶地图、云平台等产品业务的技术创新，随着汽车“新四化”时代的到来，汽车电子芯片需求增长，公司地图及编译业务销售也随汽车销量增加，虽然公司2020年业绩承压，但未来几年业绩有望实现反转。
　　盈利预测与评级
　　2020-2022年营业收入分别为21.49/24.02/28.67亿元，增速分别为-7%、11.8%、19.3%，归母净利润分别为-2.66/3.45/4.48亿元，EPS分别为-0.14/0.18/0.23元，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。
　　风险提示：新业务、新产品研发投入变现速度不及预期的风险；知识产权被侵犯的风险。