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扬农化工研究报告:安信证券-扬农化工-600486-控制人拟变更为先正达集团,有望加速集团内农化资源协同-201030

股票名称: 扬农化工 股票代码: 600486分享时间:2020-10-30 23:48:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张汪强,孟瞳媚
研报出处: 安信证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 买入-A
研报大小: 349 KB 分享者: ala****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ■事件:据10月30日公告,中化国际拟收购先正达集团持有的扬农集团39.88%的股权,同时扬农集团拟向先正达集团出售其直接持有的扬农化工全部36.17%的股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该重大资产重组实施后,扬农化工控股股东将由扬农集团变化为先正达集团,实控人将由中化集团变为中国化工集团。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  ■中化集团和中国化工集团拥有我国主要的农资资产,其中,中化集团农业事业部负责集团农业业务整体运营管理,拥有中国种子集团公司、中化化肥有限公司、中化现代农业有限公司三大业务平台,并依托于中化作物保护品有限公司开展农药业务;而中国化工集团是目前世界最大的非专利农药生产商,控股全球农药领导者先正达及安道麦。扬农化工在两化农业板块担任农药研发与生产的角色,起到桥梁的作用。
  ■该重大重组实施后,两化内重要的农化资产将集中在先正达集团(包含先正达-创制药及种子、安道麦-非专利农药、扬农化工-非专利及创制农药、荃银高科-种子、中化化肥-化肥等)。扬农化工控制权的变更,将有利于公司与先正达集团内其他农化企业进行协同,助力公司获得更多更好的资源倾斜,发展更加的多元化。
  ■投资建议:买入-A投资评级,我们预计公司2020年-2022年的净利润分别为12.41、13.83、16.81亿元。
  ■风险提示:本次交易相关事项存在重大不确定性
  

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