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安恒信息研究报告:安信证券-安恒信息-688023-Q3业绩超预期,基于多云架构全新推出安恒云-201026

股票名称: 安恒信息 股票代码: 688023分享时间:2020-10-26 22:47:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡又文,徐文杰
研报出处: 安信证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入-A
研报大小: 317 KB 分享者: xin****-jn 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ■业绩超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司发布2020年三季报,前三季度实现收入6.60亿元,同比增长40.11%;归母净利润-3364万元,同比增长18.94%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)Q3单季度实现收入3.40亿元,同比增长64.95%;归母净利润2531万元,同比增长51.83%。
  ■Q3经营改善,费用控制出色。参考公告,公司克服了疫情的不利影响,订单总量回暖,经营情况改善,Q3业绩超预期。1)成本方面,前三季度毛利率较去年同期下降2.63pct。2)费用方面,前三季度期间费用率较去年同期下降6.17pct,其中销售费用率下降1.34pct,含研发在内的管理费用率下降2.55pct。3)现金流方面,由于薪酬支出显著增加,经营性现金流净额较去年同期下降41.57%。
  ■基于多云架构全新推出安恒云,WAF大中华区市场份额第一。今年9月,安恒率先提出多云管理和多云安全相结合的理念和解决方案,并正式发布集多云管理和多云安全管理于一体的一站式服务平台——安恒云。此外,在Frost&Sullivan最新发布的《2019年大中华区Web应用防火墙市场报告》中,公司继2018年后更进一步,登顶大中华区WAF市场份额第一的宝座。
  ■投资建议:预计2020~2021年EPS分别为1.80元、2.60元,维持“买入-A”评级。
  ■风险提示:政策推进不及预期;市场竞争加剧。
  

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