交易行为因子概述
稳健的交易行为模式中,蕴藏有稳健的alpha源。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】循着这一研究理念,我们陆续提出了一系列基于交易行为的选股因子,受到量化投资同行的认可。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中:理想反转因子的交易行为逻辑是,A股反转之力的微观来源是大单成交,通过每日平均单笔成交金额的大小,可以切割出反转属性最强的交易日;聪明钱因子的交易行为逻辑是,从分钟行情数据的价量信息中,可以识别出机构参与交易的多寡,进而构造出跟踪聪明钱的因子;APM因子的交易行为逻辑是,在日内的不同时段,交易者的行为模式不同,反转强度也相应有所不同。以上列举的交易行为因子,都有两个共同的特点:一是,样本内表现优秀,参数优化的成分较少;二是,截至目前已有足够长的样本外观察期,样本外表现比较稳健。我们将上述因子汇总在一起,做定期的跟踪,以及时监控交易行为类因子的动态表现。
全历史区间:理想反转因子、APM因子表现较好,聪明钱因子表现优异
在全历史区间内,理想反转因子的IC均值为-0.056,rankIC均值为-0.066,信息比率为2.79,多空对冲月度胜率为79.17%。聪明钱因子的IC均值为-0.042,rankIC均值为-0.063,信息比率为3.18,多空对冲月度胜率为85.37%。APM因子的IC均值为0.035,rankIC均值为0.036,信息比率为2.49,多空对冲月度胜率为79.27%。交易行为合成因子的IC均值为0.078,rankIC均值为0.094,信息比率高达4.35,多空对冲月度胜率为89.71%。
3月份:理想反转因子、聪明钱因子、APM因子收益均为正
理想反转因子3月份多空对冲收益为4.89%,近12个月的多空对冲月度胜率为75%。聪明钱因子3月份多空对冲收益为3.4%,近12个月的多空对冲月度胜率为66.67%。APM因子3月份多空对冲收益为0.35%,近12个月的多空对冲月度胜率为66.67%。交易行为合成因子3月份多空对冲收益为5.46%,近12个月的多空对冲月度胜率为83.33%。
风险提示:模型测试基于历史数据,市场未来可能发生变化。