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2月28日,公司发布业绩快报,2019年公司实现营收193.93亿元,同比增长1.33%;实现归属于上市公司股东的净利润8.59亿元,同比下降5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评
消费疲软&新开门店致使业绩同比-5%,持续推进数字化转型。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2019年公司实现营收同比增长1.33%,其中19Q4营业收入为53.18亿元,同比增长0.26%,CPI持续攀升,社会整体消费仍然处于疲软的状态,全年增速逐月下降。2019年公司业绩同比下降-5%,其中19Q4业绩为2.07亿元,同比减少10.38%,主要是主业&地产业务共同拖累所致。剔除地产业务影响,公司2019年营业收入同比增长1.18%,利润总额同比下降9.59%;19Q4营业收入同比增长1.37%,利润总额同比下降11.23%,利润总额同比下降主要受新开门店影响。公司在2019年加大战略投入,更大力度地推进数字化转型,在线化业务模式日趋成熟,正成为线上线下一体化的消费服务平台。
全国性百货龙头公司,加速新开门店拓展全国。公司拥有百货、超市和便利店三种业态,形成多业态战略发展格局。截至2019年9月,公司已进驻广东、江西、湖南、福建、江苏、浙江、北京、四川共计8省/市的26个城市,共经营购物中心业态门店16家(含加盟、管理输出5家),百货业态门店69家(含加盟3家),超市业态门店84家(含独立超市10家),便利店164家,面积合计逾322万平方米。公司依托先进的信息技术和不断积累的数据资产,加强面向终端顾客的在线化零售运营以及面向同行/品牌商的数字化技术服务,同步推进数字化、体验式、供应链三大业务发展战略,并新开11家购物中心门店。公司将继续加快新开门店,给公司持续提供新的增长点。
公司持续推出员工持股计划,彰显信心调动积极性。2017年12月,公司推出第一期员工持股计划,参加增持计划的总人数不超过242人,其中董事长高书林认购82万元,董事总经理张旭华认购84万元,董秘万颖认购66万元,最终该计划通过二级市场累计987万股,占公司总股本的0.82%,交易金额1.18亿元,交易均价11.96元。公司推出第二场员工持股计划,筹集资金总额上限为9309万元,总人数不超过295人,参与对象是主要管理人员及业务骨干,能够充分调动员工的积极性和创造性,提高公司员工的凝聚力和公司竞争力,同时彰显了公司对于未来发展的信心。
投资建议
公司是百货为主的多业态龙头,加速开店且培育期短,盈利不断优化,员工持股。由于受疫情影响,将公司2020-21年净利润预期从12/14亿下调至7.3/8.9亿,当前市值对应14/12xPE,维持买入评级。
风险提示:疫情影响超预期,同店增长不达预期,门店拓展不达预期