事件：2020年2月27日，公司发布业绩快报，2019年度实现营业收入238.15亿元，同比增长5.85%，实现归母净利利润19.12亿元，同比增长381.25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　点评：持续推荐公司，看好公司实现协同效应，将现有客户群体整合导入公司全业务线，同时多行业多业务，全面扩张，从消费电子行业向家电、智能家居、汽车、医疗、安防等方向延伸。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司2019年实现营业收入238.15亿元，同比增长5.85%，实现归母净利利润19.12亿元，同比增长381.25%；单季度来看，2019Q4公司实现营业收入75.53亿元，实现同比增长17.84%，环比增长13.30%；单季实现归母净利润-1.87亿元，主要因公司计提各项资产减值13.35亿元，其中包含预计计提商誉减值准备6.97亿元、预计计提固定资产减值准备3.18亿元和预计计提存货跌价准备2.03亿元、预计计提应收账款坏账准备0.88亿元，公司2019年度减值来自原江粉的板块和借壳上市时候的商誉部分减值影响，领益部分经营实现稳健增长。公司计划处置子公司深圳市帝晶光电科技有限公司及其子公司及广东江粉高科技产业园有限公司的全部股权，因此，我们预计原江粉磁材板块和借壳上市商誉减值影响将于2019年消化，2020年轻装上阵，实现快速增长。
　　行业横向扩张，加速进入医疗领域。我们此前预计公司将多行业多业务，全面扩张，从消费电子行业向家电、智能家居、汽车、医疗、安防等方向延伸。公司于今日发布《关于收购苏州一道医疗科技有限公司100%股权暨关联交易的公告》，公司拟以500万元收购深圳领略投资发展有限公司持有的苏州一道医疗科技有限公司100%股权，收购该公司扩展了公司医疗板块，同时，避免了实际控制人的同业竞争，加速进入医疗领域，符合我们此前对于公司产品行业横向扩张的判断。通过收购苏州一道医疗，将有利于公司开拓医疗器械及相关医疗产品业务，符合公司精密制造的战略发展目标。
　　看好公司受益下游客户集中度提升，产品份额持续提升。公司下游客户主要为苹果、华为、OPPO、vivo等主流手机品牌；现阶段，全球手机销量增速减缓，但主流品牌销量集中度正在提升，公司有望受益其集中度提升；同时，我国手机品牌正在逐步走向高端化，以华为、OPPO和小米为首的手机品牌走出海外，并且旗舰机正在逐步受到消费者认可，我国手机品牌自主设计、创新的能力正在逐步提升，这将带来供应链价值的提升。
　　投资建议：持续推荐公司，看好公司实现协同效应，将现有客户群体整合导入公司全业务线，同时多行业多业务，全面扩张，维持20-21年盈利预测，公司19-21年归母净利润分别为19.12/27.88/33.37亿元，维持“买入”评级。
　　风险提示：消费电子景气度不及预期、终端需求不及预期、医疗行业拓展不及预期