扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 公司调研 > 正文

点触科技研究报告:安信证券-点触科技-870702-游戏公司专题分析之半年报系列:历史养成类游戏运营商,迭代升级+多版本运营带动游戏流水大增-190824

股票名称: 点触科技 股票代码: 870702分享时间:2019-08-25 09:18:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 诸海滨
研报出处: 安信证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 437 KB 分享者: hua****u7 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  ■事件:公司发布2019年半年报,报告期内实现营业收入4.70亿元,同比增长134.15%,实现归母净利润5355.37万元,同比增长89.64%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据公司公告,公司拟以权益分派实施时股权登记日的总股本为基数(1162.59万股),以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利40.00元(含税)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  ■深耕历史养成类游戏,迭代升级+多国上线,流水持续增加。2017年底,公司上线了游戏《叫我万岁爷》,深受广大玩家欢迎,截至2018年底,该游戏的月充值流水已突破4000万人民币,全年创造收入2.39亿元,营收占比提升至50.91%。截至2019年6月,该游戏全平台月流水突破7000万,其中日本地区突破1000万元,报告期内创收2.30亿元,同比增长123%,收入占比49%。2019年5月,公司游戏《叫我万岁爷》荣获三星平台“2019年度最佳人气游戏”荣誉。新款历史养成类游戏《苏丹的游戏》于2018年下半年正式推出,截至2019年3月,公司游戏《苏丹的游戏》全平台月流水突破一亿,报告期内创收1.81亿元,收入占比达到38.5%。而公司的老牌游戏《我在大清当皇帝》自2013年开始迭代运营至今,报告期内仍创造了4652万元的收入,贡献了10%的收入,展现了历史养成类游戏客户粘性强、忠诚度高、付费稳定的特点。公司在报告期内实现了收入的快速增长,主要是得益于以上三款主要游戏产品持续进行版本更新:不仅打造多语言版本,还进行一系列本地化升级,深度融合当地美术风格、文化元素等,目前公司游戏已在日本、韩国、土耳其等多个海外国家或地区上线。
  ■公司坚持营运一体,不断加强运营和发行团队建设。报告期内,公司研发、发行、运营队伍持续扩张,坚持研运一体化保持竞争优势。其中,研发人员从期初的269人增至349人,发行队伍从期初的72人扩张至87人,运营人员从55人增至78人。研发团队的壮大带动本期研发费用同比增长71%,共计2338万元。通过不断创新的游戏版本迭代,高效的游戏渠道建设以及有力的游戏推广,公司取得了良好的经营成果,在细分市场的用户规模不断扩大,收入及盈利水平大幅提升。
  ■本期毛利率大幅提升,现金流表现优异。2019年上半年,公司整体销售毛利率提升至97.28%,较去年同期提升38.88pct,本期净利率11.41%,较去年同期下滑2.67pct,净利率的下滑主要是由于报告期内公司销售费用累计支出3.49亿元,同比增长463%。随着公司主要游戏深受用户喜爱,带动流水增长,报告期内公司现金流表现优异,经营活动现金净流量为1.48亿元,同比增长808.25%。
  ■投资建议:截至最新,公司股价报收于22.04元/股,市值2.56亿元,对应的PE(ttm)为2.5X,建议投资人关注。
  ■风险提示:新游戏研发风险、产品结构单一、政策监管趋严风险。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com