■公司上半年优化收入构成，收入小幅下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新眼光2019年中报显示公司共实现销售收入约1.29亿元，同比下滑约4.12%；实现归母净利润约2259万元，同比下滑约3.62%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司收入构成的变化，主要原因为报告期内公司放弃了部分商贸业务，该业务同比下降5%致使营业收入略下降。
　　■新眼光专注眼科赛道，拓展数字化影像工作站产品。公司研发人员由期初的7人增长至报告期末的18人。上半年公司加大对数字化眼科设备的研发投入，启动多项新产品研发项目，分别是二代AI硬件处理功能的全自动手持眼底相机、MTP-5000、台式眼底相机、眼睛雾化器、眼科NES408、视力筛查仪、近视弱视治疗仪等，目前部分产品已在送检中。公司的数字化影像工作站产品在眼科、神经外科、普外科已全面推广使用。公司半年报表示：将继续将自主品牌数字化产品横向推广到其他科室。公司于2019年3月1日收到2项由国家知识产权局颁发的发明专利，涉及：眼压仪、一种自适应分块的多聚焦图像融合方法。（半年报）
　　■新眼光与天士力控股集团签订战略协议，共同推广糖尿病视网膜病变筛查业务。公司与天士力控股集团有限公司签订《战略合作框架协议》，基于双方各自产品市场策略，共同推广糖尿病视网膜病变筛查业务，促进国内及国外糖尿病视网膜病变防治工作，帮助实现糖尿病视网膜病变的早期发现、早期干预，降低患者的疾病负担，同时实现双方产品及业务良好发展。（半年报）
　　■新眼光与腾讯医疗签订战略协议，推进“互联网+医疗”合作。公司与腾讯医疗健康（深圳）有限公司签订《战略合作框架协议》，达成在医卫健领域“互联网+”全方位深度合作，共同推进腾讯智慧医院、人工智能、云计算、支付、流量入口等在医疗卫生健康行业整合应用，目前公司技术部门已完成AI软件的正式上线使用，未来将全力打造便携式眼底相机+腾讯AI人工智能辅助诊断系统的大数据服务平台。（半年报）
　　■投资建议：截至最新收盘，公司股价为3.41元，市值为5.59亿元，目前市值对应PE（TTM）约24X。公司经营现金流较去年同期已有好转。母公司资产负债率转好，由去年同期的15.12%降至本期的10.87%。公司目前处于技术积累期，业绩或有波动。由于电视、电脑、手机等电子产品的普及（可能导致用眼过度），以及人均预期寿命的持续提升，长期来看，眼部健康的需求预计将持续增长。公司在眼科领域具有相应技术优势，建议关注。
　　■风险提示：行业竞争加剧风险、眼科设备技术更新换代导致的经营性风险