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安科生物研究报告:国金证券-安科生物-300009-以子公司股权增资苏州博生吉,整合业务平台-210307

股票名称: 安科生物 股票代码: 300009分享时间:2021-03-08 07:45:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁维
研报出处: 国金证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 496 KB 分享者: zhu****ing 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件
  3月6日,公司发布公告,拟将持有的博生吉安科49%的股权(4900万元出资额)作价人民币6,350万元对苏州博生吉进行增资,认购苏州博生吉新增注册资本38.04万元,本次增资完成后,博生吉安科成为苏州博生吉的100%全资子公司,公司对苏州博生吉的参股比例将达到21.75%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  点评
  深度布局CAR-T细胞治疗,内部资源进一步整合。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)苏州博生吉拥有丰富的产品研发管线,公司专注于开发具有国际领先水平的突破性First-in-class和Best-in-class CAR-T细胞药物,已有多个细胞产品进入POC临床验证阶段,涵盖大部分血液肿瘤和部分实体肿瘤,同时还积极研发双特异性抗体药物。博生吉安科作为CAR-T细胞产业化制备基地,已建立起从质粒、慢病毒、到CAR-T细胞的临床级别生产体系,具备了为博生吉全球布局的IND申报和临床试验提供生产支持的能力。本次股权转让及增资后,博生吉安科成为苏州博生吉全资子公司,有利于整合内部资源,发挥规模效应,也有利于苏州博生吉未来引入战略投资者,提升博生吉综合竞争能力。
  经营效率进一步优化,精准医疗新增长点加速培育。本次对博生吉安科和苏州博生吉的整合,是公司对现有资产结构的调整和精简,优化公司的管理效率和管理成本,便于集中资源强化公司核心主营业务。同时,本次免疫细胞治疗板块的整合,有利于调动苏州博生吉的经营积极性,推动免疫细胞治疗产业的升级与全面发力,加快了公司布局免疫细胞治疗领域、以精准医疗产业作为公司新增长点的战略规划步伐。
  生长激素业务走出疫情影响,积极恢复。随着疫情的影响逐步消除,公司生长激素销售和新患者入组加速恢复,有望驱动业绩快速恢复。
  盈利调整与投资建议
  我们维持盈利预期,预计公司2020-2022年分别实现归母净利润3.98、5.06、6.39亿元,同比增长220%、27%、26%。维持“买入”评级。
  风险提示
  整合效果不达预期,研发进展不及预期,生长激素业务恢复不及预期等。

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