扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 公司调研 > 正文

韦尔股份研究报告:华安证券-韦尔股份-603501-高端CIS出货强劲,大放异彩-210118

股票名称: 韦尔股份 股票代码: 603501分享时间:2021-01-19 07:52:53
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 尹沿技
研报出处: 华安证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 467 KB 分享者: SXQ****30 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
【研究报告内容摘要】

  事件:1月18日晚,公司发布2020年业绩预告,预计2020年度实现归母净利润24.5至29.5亿元,同比增加426.17%到533.55%;实现扣非净利润20至25亿元,同比增加498.44%到648.05%;据测算,单四季度归母7.23-12.23亿元,扣非4.14-9.14亿元,业绩表现超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  重申韦尔已抢占CIS黄金赛道
  豪威拥有Nyxel2、PureCel、OmniPixel3-GS、SCG等CIS核心技术,在成像、尺寸、功耗等方面与竞品相比有明显竞争优势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)高端CIS价值量约占摄像头模组50%,毛利率约占40%,技术壁垒高,目前只有索尼、三星、豪威具有48M以上手机CIS设计能力,竞争格局好。ADAS车载摄像头需求与日俱增,安防市场规模稳步提升,公司在手机、车载、安防CIS领域为全球龙头,持续受益于消费电子摄像头升级+无人驾驶车载摄像头爆发。
  48/64M高端产品放量拉动业绩增长。
  考虑新冠疫情影响,悲观假设下,我们预测CIS行业出货仍能录得正增长,景气度或超预期。手机多摄、高清推动CIS量价齐升。我们预测,2020-2022年手机CIS出货量增速为9.89%、25.13%、12.74%,高清化推动CIS向大尺寸方向发展,ASP涨幅或超预期。公司高端产品在HOVM迅速放量,大幅提升公司营收、业绩;低成本64M产品OV64B终端厂商接受度高,强劲业绩增速有望持续。
  投资建议
  我们预计公司2020-2022年营业收入:201.44/250.43/309.65亿元,归母净利润:26.59/37.17/47.76亿元,EPS:3.06/4.28/5.51元,PE:75.40/53.94/41.98倍,给予公司“买入”评级。
  风险提示
  手机销量下滑超出预期;多摄渗透率不及预期;CIS行业竞争加剧。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com