投资要点
本周重要新闻:(1)智己汽车正式发布。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月13日,由上汽集团、张江高科和阿里巴巴集团联合打造的智己汽车,于中国上海、美国拉斯维加斯CES和英国伦敦三地同步发布。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)除了此次发布的产品外,在2021年上海国际车展智己汽车还会带来3款产品,首款量产车型也将在2021年第四季度正式销售。(2)吉利、百度宣布组建智能电动汽车公司。1月11日,浙江吉利控股集团宣布与百度组建智能电动汽车公司。此次双方合作将基于吉利最新研发的全球领先纯电动架构——SEA浩瀚智能进化体验架构展开。(3)全球缺“芯”,戴姆勒、大众等车企纷纷减产。据盖世汽车网报道,1月14日,《德国商报》援引戴姆勒消息人士的话报道称,戴姆勒将在第二家工厂削减汽车产量、减少工人工时,这也使该公司成为最新一家因全球半导体短缺而受到影响的汽车制造商。
本周市场回顾:本周汽车板块下跌0.45%,沪深300下跌0.67%,汽车板块高于大盘0.22PCT。其中,乘用车下跌2.19%,商用载货车上涨1.15%,商用载客车下跌4.67%,零部件上涨0.78%,汽车服务下跌1.84%。汽车板块中表现较好公司有南方轴承(+43.98%),浙江世宝(+21.99%),金固股份(+21.55%)、中国重汽(+18.77%)、中国汽研(+18.38%);表现较差公司有中国铁物(-18.52%)、联明股份(-16.66%)、科华控股(-15.36%)、金杯汽车(-15.28%)、小康股份(-14.32%)。
本周投资建议:
我们认为汽车行业此轮强Beta周期将在2021年延续,增速高点或出现在1季度,叠加年报&一季报有望持续超预期,看好汽车板块跨年机遇,以及电动智能大浪潮为汽车产业带来的中长期深度变革。
根据“天风汽车投资时钟”,目前行业处于典型的“主动加库”阶段,建议继续紧抓“整车”主线,同时挖掘优质零部件个股。关注之后库存周期从“主动加库”到“被动加库”的切换时点,根据我们的框架,届时零部件板块将更有吸引力。
1、乘用车整车板块把握周期复苏&品牌向上的主线【长安汽车、吉利汽车、长城汽车、上汽集团、广汽集团】。
2、零部件板块重点推荐以特斯拉产业链为代表的科技成长主线:2020年,特斯拉共生产和交付了约50万辆电动车,随国产Model Y上市热卖、中国工厂产能持续爬坡,2021年特斯拉产销量有望超过80万辆,推荐特斯拉产业链标的【岱美股份、银轮股份、拓普集团、常熟汽饰、新泉股份、旭升股份、均胜电子】。华为智能汽车产业链推荐【富临精工】。
3、重卡板块预期差较大,21年行业销量或再超市场预期,看好【潍柴动力、中国重汽H、中国重汽A、天润工业、威孚高科】。
风险提示:宏观经济企稳不及预期、贸易摩擦加剧、汽车产销不及预期等。