市场回顾及策略前瞻:行业轮动是本周A股市场的主要特征,本周科创板逆势上涨，上证主板小幅收跌，中小板和创业板跌幅较大,行业方面，金融和TMT板块领涨，新能源、消费等前期抱团板块跌幅较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】消息方面，2020年12月价格数据和金融数据均于本周公布。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）价格数据方面，2020年12月，国内PPI同比增速为0.4% (前值-1.5%) ,国内CP同比增速为+0.2%6 (前值-0.5%) ,PP增速的持续上行反映了国内经济持续复苏的现状，而CP增速的上行则主要受猪肉和蔬菜价格上涨影响。金融数据方面，2020年12月，国内社融存量同比增速为+13.3% (前值+13.6%) , M2同比增速为+10.1% (前值+10.6%) ,社融存量增速和M2增速均呈现出持续下滑趋势，这意味着，国内信用环境和货币环境正在边际收紧。
　　往后看，在经济持续复苏、政策边际收紧的背景下,企业盈利将成为投资者更为关注的要素，考虑到1月份为2020年年报业绩预告披露期，投资者可重点关注年报业绩预告中的投资机会。配置上,建议把握以下三条投资主线:①全球经济复苏叠加流动性宽松推动资源品价格上涨,建议关注工业金属、石油石化;②国内消费继续回暖，看好自身电动化周期带动的汽车,以及受益于海外出口拉动的家电、家居;③关注2020年年报业绩预告中的投资机会,例如短期业绩高增长的TMT，以及长期业绩确定性较高的新能源及军工板块。
　　海外方面，美国对中制裁继续。周五美国国防部将小米、中微公司等9家中国公司加入涉军名单中,禁止美国人为其提供证券交易。美国商务部将中国海洋石油列入了实体名单中,禁止美国公司向其出口或转让技术。但整体市场反应平淡。在1月20日总统正式交接后，中国企业进-步受到制裁的风险将有所减弱，利好于外资的回流和风险偏好的提升。另外汽车之家、哔哩哔哩、腾讯音乐、唯品会等中概股接连传出回港二次上市的消息，而快手也通过了港交所聆讯，中概股的持续回归有助于进一步提升港股的交投活跃度和估值中枢。
　　北向资金继续净流入:本周北向资金净流入179.59亿元(前值+191.27亿元)，本周北向资金净流入居前的是银行、非银行金融、电力设备及新能源;本周南下资金净流入702.13亿港元(前值+655.17亿港元) ,净流入居前的行业是计算机、通信、石油石化。AH溢价指数下降3.84个百分点至136.00。
　　大类资产表现:本周美股、A股下跌，港股上涨。本周十年期美债收益率涨1.77%,报1.1500%;美元指数涨0.80%,报90.7900;美元兑人民币跌0.12%,报6.4633;伦敦现货黄金跌1.31%, WTI现货原油涨2.55%,至53.57美元/桶。
　　权益大势回顾:本周上证综指下跌0.10%，上证50上涨0.78%，沪深300下跌0.68%，中小板指下跌2.03%，创业板指下跌1.93%，中证500下跌2.14%，恒生指数.上涨2.509%,恒生中国企业指数上涨3.33%。从PE看，创业板、中证500..上证A股、沪深300、上证50最新PE估值所处历史分位依次是87%。35%、96% 98%、100%。从PB来看，创业板、中证500、上证A股、沪深300、上证50最新估值所处历史分位依次是93%、26%、689%、909%、90%。
　　行业比较概览:从PETTM分位看，农林牧渔、房地产低于5%历史分位。从PB分位看，房地产、建筑低于5%历史分位。近1月机构调研次数最多行业为电子、医药，调研次数最多公司为大族激光(11次)。
　　风险提示:通胀超预期回升;经济增速超预期下行;海外市场波动加大。