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汽车行业研究报告:天风证券-汽车行业周报:高景气度有望延续,继续把握汽车板块的跨年行情-201129

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2020-11-29 18:56:06
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓学,娄周鑫,文康
研报出处: 天风证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 616 KB 分享者: ly****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  本周重要新闻:(1)财政部提前下达新能源车补贴预算。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月27日,国家财务部已于日前发布《财政部关于提前下达2021年节能减排补助资金预算(第一批)的通知》。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2021年共安排新能源汽车补贴375.8529亿元,其中新能源公交车运营补助156.89亿元。(2)上汽联手浦东阿里成立智己汽车。11月26日,上汽集团、浦东新区和阿里巴巴集团三方联合打造的高端智能纯电汽车项目“智己汽车”,落户浦东新区张江智能园区。智己汽车的创始轮融资由上汽集团、浦东新区和阿里巴巴集团联合完成,使其成为国内首个创始轮即达百亿量级的汽车科创公司。(3)特斯拉将投资4200万在上海新建一座工厂。11月26日,特斯拉表示,计划在上海投资4200万元,建设一座集研发、生产于一体的超级充电桩工厂。该项目计划于2021年第一季度投产,初期规划年产10000根超级充电桩(主要为V3超级充电桩)。此举将加速V3超级充电桩这一全球顶尖充电设备在中国的普及,让全国特斯拉用户享受到“充电15分钟,续航250公里”的极致体验。
  市场回顾:本周汽车板块下跌1.01%,沪深300上涨1.77%,汽车板块低于大盘2.78PCT。其中,汽车服务II下跌0.59%,零部件II下跌2.62%,商用载货车下跌6.54%,商用载客车下跌1.10%,整车上涨1.05%,乘用车上涨2.05%。中信汽车板块中表现较好公司有金飞凯达(+32.54%),西菱动力(+26.79%)、明新旭腾(23.20%)、泰安股份(23.08%);表现较差公司有云内动力(-17.37%)、威唐工业(-16.70%)、苏奥传感(-14.07%)、南方轴承(-12.96%)。
  本周投资建议:
  我们认为此轮强Beta周期有望延续至2021年,增速高点或出现在明年1季度,叠加年报&一季报有望持续超预期,看好汽车板块的跨年机遇。在顺周期、顺趋势大环境下,仍需把握“主线”整车+“滞涨”零部件机遇。而在当前时间点,我们认为零部件板块的性价比或更优(目前行业PB分位仅为56%),看好未来几年维度的“戴维斯双击”。而由于零部件细分领域较多且散,研究成本较高;我们认为零部件的演绎过程或为:强Beta龙头—寻找强Alpha(如智能网联等)下的估值修复个股—回归优质企业&长期赛道(细分领域龙头,业绩逐步兑现)。
  1.零部件根据演绎过程可分为两大类:1)领域龙头&长期赛道:岱美股份、福耀玻璃、玲珑轮胎、道通科技、科博达、精锻科技、爱柯迪。2)强Alpha下的估值修复:中鼎股份、均胜电子、保隆科技、拓普集团、旭升股份、银轮股份、天润工业、多伦科技、常熟汽饰;建议关注:富临精工。3)Beta主线:华域汽车。
  2.在电动智能浪潮下有望实现弯道超车的Beta主线:广汽集团、吉利汽车、长安汽车、上汽集团、长城汽车。经销商:广汇汽车。
  3.重卡行业预期差较大,4季度行业持续高景气,看好重卡产业链强Alpha个股:潍柴动力、中国重汽A/H、威孚高科。
  风险提示:宏观经济企稳不及预期、贸易摩擦加剧、汽车产销不及预期等。
  

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