重点行业观点
钛白粉行业:现货偏紧,钛白粉价格预计维持高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周,钛白粉市场价格与上周波动不大,目前硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为15000-16500元/吨,锐钛型钛白粉主流报价为12200-13200元/吨,氯化法钛白粉目前报价为17000-19000元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)需求端,国内克服疫情的速度较快,仅对前两季度产生较大影响,后续恢复速度快,而国外对疫情防控相对较为宽松,疫情常态化明显,海外龙头企业开工率始终低位,不可避免的导致海外供应不足。供给端,目前国内主要钛白粉生产企业产量整体稳定,大部分厂家抓住海外市场机遇,利用海外龙头企业供给不足和产品存在价差的优势抢占市场份额,前期排单还在生产,现货供应情况依然紧张。当前市场现货库存低位,预计钛白粉价格将维持高位。
聚合MDI:本周国内聚合MDI市场区间下降。本周国内聚合MDI市场区间下降。万华报盘18500-19000元/吨附近,科思创、巴斯夫报盘17500-18000元/吨附近。随着海外装置逐步复工,进口货源将冲击国内市场,以抢占市场市场份额,虽然目前家电行业及南方基建需求表现尚可,但随着价格不断走低,预计下周国内聚合MDI市场弱势运行。纯MDI:本周国内纯MDI市场弱势下滑。华东纯MDI市场现货报盘参考26000-27000元/吨,科思创指导价亦有所下滑,目前下游企业受终端需求的牵制,对高价接受能力欠佳。我们认为,从供给端来看,韩国锦湖装置即将恢复,供方面暂无利好消息指引市场,需求端来看,目前成交多刚需为主,加上终端企业对高价抵触情绪尚存,纯MDI价格存在进一步下探的空间,预计波动范围500-1000元/吨。
氨纶行业:氨纶开工基本平稳,下游开工略有下行。氨纶开工基本平稳,下游开工略有下行,库存低位,氨纶价格上行幅度收窄。本周氨纶价格小幅上行,40D产品均价约为38900元/吨,环比上行300元。由于纺服领域需求进入旺季,从8月中下旬开始,氨纶产品库存持续下行,截止目前氨纶的库存位居行业历史的相对低位,行业开工率88%,仍然维持相对平稳,进入11月,终端纺服等旺季逐步走出,下游行业开工略有下行,供给偏紧状态仍有持续,但预计将略有缓解,产品价格的上行幅度放缓。而从原料端来看,氨纶主要原料PTMEG价格仍有上行,但纯MDI价格下行,成本支撑仍有持续,预期短期内氨纶库存仍处于低位,价格将以小幅波动为主。
投资建议
目前市场风格往周期切换,叠加部分品种涨价有超预期的可能,建议围绕三条主线。一是建议继续关注龙头白马,尤其是近期有边际变化的标的,建议重点关注华鲁恒升、扬农化工;二是估值合理的高成长标的,建议重点关注龙蟠科技、新亚强;三是建议关注涨价标的神马股份。
风险提示
疫情影响国内外需求下滑,原油价格剧烈波动,中美摩擦加剧,贸易政策变动影响产业布局