供给、需求端承压，油价大幅下跌
　　本周受利比亚复产预期、欧洲疫情二次爆发等因素影响，油价大幅下跌，布伦特和WTI原油期货价格分别收于41.94美元/桶和40.31美元/桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美元指数交投于94.36附近。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　美国石油钻井机数量增加，原油库存减少163.9万桶
　　本周，美国石油活跃钻井数增加4座至183座，油气钻机总数增加6座至261座。美国原油库存量4.944亿桶，比前一周减少163.9万桶；美国汽油库存总量2.275亿桶，比前一周减少402.5万桶；馏分油库存量为1.759亿桶，比前一周减少336.4万桶。
　　8月OPEC产量上升，较上月增加76.2万桶/日至2404.5万桶/日
　　8月OPEC产量上升，沙特产量为889.2万桶/日，较上月增加47.5万桶/日；伊朗产量为194.0万桶/日，较上月增加1.0万桶/日；委内瑞拉产量为34.0万桶/日，较上月增加0.1万桶/日；利比亚产量为10.6万桶/日，较上月减少0.2万桶/日。
　　本周，石脑油、乙烯、丙烯、丁二烯价格上升。石脑油价差、PDH价差、MTO价差上升。
　　供需利空打压油价，重点关注疫苗研发走向
　　本周受利比亚复产预期、欧洲疫情二次爆发等因素影响，原油市场受挫，油价大幅下跌。自1月份国民军对利比亚油田设施及港口实施军事封锁以来，利比亚石油生产几乎中断，而本周利比亚国家石油公司（NOC）表示，部分安全地区将恢复生产，参考军事封锁前利比亚原油产量，理论上将为市场增产110万桶/日左右，但考虑到设施老化、政治影响等因素，增产更可能是逐步放量的过程，预计10月份利比亚产量在30万桶/日左右，对应OPEC+减产力度则在810万桶/日左右。需求方面，欧洲疫情二次爆发再度引发市场对需求能否复苏的担忧，市场恐慌情绪蔓延。目前，除中国疫情基本可控以外，欧洲地区包括英、法等国将针对大城市采取又一轮封锁措施，北美地区中加拿大亦开始进入第二波新冠肺炎疫情，原油需求进一步承压。美国原油库存持续下降则为油价提供了底部支撑，飓风Beta即将登陆德克萨斯州也为油价提供了潜在利好。短期来看，在疫苗问世之前，虽然疫情对需求端压力较大，但是鉴于供给端趋紧的态势，油价尚有支撑。关于目前市场关注的疫苗，特朗普提及4种疫苗已经处于临床试验的最后阶段，后续持续关注疫情和疫苗研发的进展。
　　投资建议：我们建议石化如下配置：第一、首选轻烃裂解相关的卫星石化和东华能源；第二、国有和民营炼化企业；第三、煤制烯烃中的优秀企业宝丰能源；第四、受冲击最小的海洋油服里的中海油服和海油工程。化工建议重点配置三大白马万华、华鲁和扬农。其他主线就是生活必需的维生素添加剂企业如浙江医药、新和成和安迪苏等，以及杀虫剂的扬农、长青、利民和海利尔等。
　　风险提示：地缘政治风险，中美关系紧张，美国产量增速过快。