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汽车行业研究报告:天风证券-汽车行业:一文看透汽车景气现状-200923

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2020-09-23 17:26:24
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓学,胡婷
研报出处: 天风证券 研报页数: 56 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,645 KB 分享者: 逆****俊 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  观点:
  8月乘用车零售同比+9%,行业呈加速回暖态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8月乘用车零售销量170.3万辆,同比增长8.9%,实现了自2018年5月以来的最强正增长;环比增长6.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)今年1-8月的零售累计增速-15.2%,较1-7月累计增速提升3.3个百分点。1月至8月乘用车零售销量同比增速分别为-21%、-79%、-40%、-6%、+2%、-6%、+8%和+9%,“V型”反转趋势延续。
  去库结束,迎接加库周期,“金九银十”即将开启。二季度以来,随疫情影响减弱,消费者购车需求恢复较快,推动零售逐月走强,而目前厂家产销相对稳健,渠道库存仍处于较低水平,8月的高温假有助于库存回调和结构优化,随“金九银十”到来,行业有望全面转入加库存周期,看好下半年车市延续复苏态势。
  【投资建议】根据天风汽车投资时钟,行业有望进入第三阶段—销量和库存双升的成长阶段,当前汽车板块估值仍处于历史低位,随行业景气回升,有望迎来修复,坚定看好高成长属性的整车和零部件标的。
  整车板块重视龙头车企的业绩弹性,推荐【长安汽车、吉利汽车、长城汽车A/H、广汽集团A/H、上汽集团】;
  零部件板块推荐【常熟汽饰、岱美股份、道通科技、拓普集团、银轮股份、科博达、爱柯迪、福耀玻璃】;
  大众MEB国产将临,电动车板块推荐深度绑定中国大众MEB产业链的供应商【精锻科技、均胜电子、德赛西威(计算机组覆盖)】,大众电池壳供应商【敏实集团】,热管理组件供应商【三花智控(家电组覆盖)】,高压电气系统组件供应商【宏发股份(电新组覆盖)、科博达】。
  重卡高景气,继续看好【潍柴动力、天润工业、中国重汽H、威孚高科、一汽解放】。
  风险提示:
  海外疫情影响超预期,汽车行业景气度回暖不及预期,汽车消费刺激政策落地效果不及预期。
  

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