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消费行业研究报告:川财证券-消费行业日报:茅五泸股价屡创新高,建议紧握确定性机遇-200707

行业名称: 消费行业 股票代码: 分享时间:2020-07-07 21:56:34
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 欧阳宇剑
研报出处: 川财证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 384 KB 分享者: ada****xi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  每日点评
  2020年7月7日,上证综指报收3345.34点,上涨0.37%;深证成指报收13163.98点,上涨1.72%;wind日常消费指数报收12988.50点,上涨2.56%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日食品饮料指数上涨3.52%,在28个子行业中涨幅排名第1,其中我们覆盖的涨幅前三的个股为:贵州茅台(600519,+5.50%)、五粮液(000858,+4.70%)、今世缘(603369,+4.36%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  我们重点推荐的白酒板块上涨4.58%,啤酒板块上涨2.27%,整体表现强势。我们曾多次强调高端白酒的确定性机会,而市场的走势也验证了我们的判断,今日贵州茅台、五粮液、泸州老窖收盘价分别为1688.00、201.89、114.85元/股,高端茅五泸股价屡创新高,建议紧握确定性机遇。贵州茅台方面,短期来看,公司全年营业收入10%增长目标大概率能实现(销量方面,全年计划量为3.45万吨,同比增长8%+;价格方面,产品结构升级叠加直营渠道占比提升均将抬升整体均价)。长期从产能视角来看,茅台酒产能达到5.6万吨后短期不再扩产奠定了高端白酒子行业紧平衡的状态,同时高端白酒供需两端基础扎实,未来市场规模有望稳步扩容,景气度和确定性仍高。五粮液方面,短期来看,目前公司批价稳定、库存压力较轻、发货节奏调节空间较大、对经销商支持力度较强,业绩有望稳健增长。长期来看,受益于渠道改革红利逐步释放、品牌价值持续回归、产品矩阵不断完善、渠道利润实现提升,公司将步入高质量增长阶段,未来成长空间较大。泸州老窖方面,近期公司股东大会传递信心,全年确定性仍高。国窖1573量方面,国窖动销在4月份逐步恢复,6月份动销已恢复至理想水平,目前库存水平在1个月以内;价方面,茅台批价坚挺直接利好普五、老窖批价的提升,未来几年普五、国窖1573批价有望提升到1200-1300元价位,空间能动性足。特曲系列经过近几年的提价,已从100元提升至300元价格带,考虑到疫情倒逼小酒企退出后未来次高端份额还有提升空间,公司将继续通过提价来匹配其品牌力。
  行业要闻
  1、7月6日,中国食品土畜进出口商会酒类进出口商分会公布2020年1-5月酒类进口统计数据。数据显示,2020年1-5月,进口酒类市场继续承压发展,下行进一步加速:进口量4.8亿升,进口额13.4亿美元,累计金额跌幅较前4个月扩大近4个百分点。各主要酒类中,葡萄酒累计量额跌幅由前四个月不足三成双双“破3”,啤酒、烈酒累计量额降幅较前四个月略扩大。(云酒头条)
  2、今日53度500ml飞天茅台一批价在2460—2480元左右。(酒说仁怀)
  公司动态
  1、伊利股份(600887):公司公告,公司持股5%以上股东呼和浩特投资有限责任公司解除质押股份4000万股,占其所持股份比例的7.43%,占公司总股本的0.66%。本次解除质押后,呼和浩特投资有限责任公司剩余被质押股份数量为1.88亿股,占其所持股份比例的34.91%,占公司总股本的3.09%。
  2、安井食品(603345):截至目前,公司副总经理黄建联以110.54元/股的价格减持公司股份60万股,占公司总股本的0.25%,已超过其减持计划数量的一半,减持后持股比例为1.68%。
  风险提示:宏观经济增长持续低于预期,原材料价格波动风险。
  

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