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通信行业研究报告:华金证券-通信行业周报:R16标准冻结加快5G应用落地,5G发展进入第二阶段-200706

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2020-07-06 13:11:05
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡景彦,曾捷
研报出处: 华金证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 同步大市-A
研报大小: 515 KB 分享者: jri****13 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点
  ◆上周,市场走势大幅上涨,通信板块上涨4.2%,其中宽带提速指数指数涨幅最大,涨幅为4.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场走势大幅上涨,沪深300指数上涨6.8%,中小板、创业板指分别上涨5.4%、3.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同期,通信(中信)指数涨幅为4.2%,表现弱于市场。从行业比较看,上周通信行业在29个中信行业一级指数中位列第20位,表现弱于市场。从子板块看,上周,电信运营Ⅱ、通信设备制造、增值服务Ⅱ集体上涨,涨幅分别为5.1%、4.4%、2.0%。从行业主要概念板块看,上周,宽带提速指数指数涨幅最大,为4.35%;射频及天线指数涨幅最小,涨幅为1.86%。从通信个股看,周涨幅前三位分别为光库科技、博创科技、高鸿股份,跌幅榜前三位分别为锐科激光、富春股份、*ST高升。
  ◆ R16标准冻结,5G应用将逐渐落地。7月3日,国际标准组织3GPP宣布R16标准冻结,标志着5G第一个演进版本标准完成。今年初,受新冠肺炎疫情对全球移动产业的影响,R16规范冻结时间再次推迟了3个月。5G有三大应用场景增强移动宽带eMBB、大规模机器通信mMTC和超可靠低延迟通信URLLC。R15规范主要侧重于eMBB用例,R16则更侧重于URLLC,R15的若干基础功能在R16中得到持续增强,显著提升小区边缘频谱效率、切换性能,使终端更节电等。R16的冻结有望加快5G应用:1)面向工业互联网应用,引入新技术支持1微秒同步精度、0.5-1毫秒空口时延、“六个九”可靠性和灵活的终端组管理,最快可实现5毫秒以内的端到端时延和更高的可靠性,提供支持工业级时间敏感;2)面向车联网应用,支持了V2V(车与车)和V2I(车与路边单元)直连通信,通过引入组播和广播等多种通信方式,以及优化感知、调度、重传以及车车间连接质量控制等技术,实现V2X支持车辆编队、半自动驾驶、外延传感器、远程驾驶等更丰富的车联网应用场景。3)面向行业应用,引入了多种5G空口定位技术,定位精度提高十倍以上,达到米级。
  ◆美国把华为和中兴列为国家威胁,Light Reading称美国无法在电信技术上与中国脱钩。美国联邦通信委员会当地时间6月30日正式裁定中兴和华为被FCC列为安全威胁,FCC主席阿吉特帕伊声称,他们综合考虑了来自国会、行政部门、情报机构、通讯商和盟友们的意见,有“压倒性的证据”显示,华为和中兴对美国的5G未来构成了威胁。根据帕伊在社交媒体上补充的内容,这一决定意味着美国的通讯供应商将无法使用FCC通用服务基金83亿美元的补贴基金来购买华为和中兴的任何设备。代表50家无线服务提供商的美国农村无线协会在2018年12月的文件中表示,当时其成员的四分之一正在使用华为和中兴的设备,如果换供应商,成本非常巨大。来自Light Reading的评论报道称,美国无法在电信技术上与中国脱钩。爱立信、诺基亚和三星在北美市场使用的5G标准是与中国公司一起制定的,这些标准由全球标准组织3GPP发布。AT&T、T-Mobile US、Verizon或其他任何美国运营商建设的5G网络,在一定程度上都基于中国的专业知识和技术。
  ◆投资建议:R16标准冻结,丰富5G应用场景,为5G新基建注入新动能,新基建的重要性和确定性不断强化,5G与云计算基础设施持续受益,建议围绕5G和云计算基础设施带来的上游投资机会展开,关注PCB/光模块/IDC/铁塔租赁板块的高景气度。重点推荐中兴通讯、深南电路、中际旭创、新易盛、光环新网、中国铁塔。
  ◆风险提示:贸易争端持续升级;美国科技制裁升级;产业链国产化进展不及预期;运营商资本开支不及预期风险;5G建设进度不及预期、云计算厂商资本开支不及预期;疫情持续延续风险。
  

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