5月海外市场回顾：海外大类资产在5月呈现股强债弱的形态，一方面是源于全球财政货币政策扩张的支持，另一方面则是由于欧美复工复产预期的推动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】汇率方面，美元指数近期基本围绕在100附近波动，无明显涨跌方向。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而在岸、离岸人民币汇率则双双出现明显贬值，人民币汇率中间价也创下了12年来的新低。
　　 6月海外市场前瞻：美债：区间内窄幅波动。短期来说预计美债利率仍会围绕在0.6%-0.8%之间窄幅波动，继续向下突破需要满足美联储释放负利率政策的预期，或是疫情的二次反扑。汇率：人民币汇率遭遇“逆风”。如果外围不确定性进一步加大，预计人民币汇率会继续承压。黄金：短线动能转弱。短期来说我们认为黄金动能将会有所转弱，预计将处于1680-1750之间震荡。
　　 5月债市回顾：影响本月行情最核心的因素在于货币利率的边际收紧和债券供给增多，债市利率中枢明显上行。短债利率上行幅度大于长债，期限利差明显压缩，曲线呈现熊平形态。
　　■ 6月债市前瞻：宽松的货币环境还在，中短期债券利率波动加大，进入宽幅震荡期。目前基本面仍处在修复阶段，后期还面临诸多不确定性，修复的过程也会出现波折，长债利率暂时较难出现大幅度上行。
　　■ 5月股市普涨：A股各板块普涨，其中又以创业板指涨幅最大。
　　6月股市前瞻：策略上看，虽然外围不确定性在加大，但随着我国经济复工推进与政策的发力，当前内需型行业（以消费、基建为代表）逻辑相对清晰，并具备配置机会。此外，中长期来看，亦可积极布局科技、消费等行业中供给与需求端逐步改善、估值相对不高的相关标的。
　　■风险提示：疫情超预期升级风险；外围风险升级；外围市场大幅调整风险。