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医药生物行业研究报告:光大证券-医药生物行业跨市场周报:各地集采工作陆续推进,医药制造业升级转型加速-200531

行业名称: 医药生物行业 股票代码: 分享时间:2020-06-01 09:09:37
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 林小伟,宋硕,黄卓
研报出处: 光大证券 研报页数: 33 页 推荐评级: 增持
研报大小: 2,029 KB 分享者: sai****qm 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ◆行情回顾:大盘反弹,医药持续稳健
  上周,医药生物指数上涨2.59%,跑赢沪深300指数1.47pp,跑赢创业板综指0.55pp,排名10/28,上周大盘整体反弹,医药持续表现稳健。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】港股恒生医疗健康指数上周收涨1.5%,跑赢恒生国企指数0.1pp,排名9/11。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  ◆上市公司研发进度跟踪:上周,恒瑞医药的注射用HR17020临床申请新进承办。兴齐眼药的硫酸阿托品滴眼液、东阳光药的甲磺酸莱洛替尼胶囊正在进行3期临床;恒瑞医药的SHR2554片、科伦药业的KL060332胶囊、海思科的HSK3486乳状注射液正在进行1期临床。
  ◆本周观点:各地集采工作陆续推进,医药制造业升级转型加速
  上周,山西公示注射剂带量采购结果,江西通报国家集采工作落实情况。综合来看,带量采购常态化,中选品种将迅速替代未中选品种的市场份额,且地方集采可能不一定以一致性评价为前提,所有的仿制药、器械、耗材均面临降价压力,医药制造业商业模式将发生深刻变革。建议关注两类公司:1)规避集采,如创新药、医药消费、医疗服务,推荐康弘药业、长春高新、智飞生物、片仔癀、云南白药、欧普康视、爱尔眼科等;2)受益于集采,如纯增量品种和CXO,推荐康德莱、威高股份(H)、药明康德(A+H)、药石科技、维亚生物(H)等。
  长期看,我们提出基于Tenbagger牛股“九宫格”框架体系的“挖掘前期,出奇拐点,守正后期”的投资主线:1)挖掘前期蓝海:推荐康弘药业、长春高新、片仔癀、欧普康视;2)出奇拐点期潜在龙头:推荐云南白药、康泰生物、安图生物、通化东宝。3)守正后期平台型龙头:推荐恒瑞医药、中国生物制药、迈瑞医疗、威高股份、药明康德、爱尔眼科、益丰药房。
  ◆风险提示:药品/耗材降价风险;行业“黑天鹅”事件;研发失败风险。
  

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