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研究报告:中银国际-3月北上资金数据跟踪:受全球资本市场波动影响,3月北上资金创纪录净流出-200403

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-04-04 21:26:00
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭军
研报出处: 中银国际 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 545 KB 分享者: suo****nbi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  我们以“沪股通”、“深股通”日度持股数量为基础,构建了针对各主要指数、行业、板块的“北上资金”跟踪数据库。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  3月受全球市场巨幅波动影响,北上资金净流出678亿元,创陆股通开通以来净流出记录。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3月受新冠疫情向全球扩散以及国际原油价格大幅下跌影响,全球资本市场巨幅波动,尤其美国市场经历了历史上罕见的多次熔断,导致美国市场投资者流动性紧张,从而引发了北上资金的大幅净流出,3月9日至3月19日,9个交易日北上资金净流出772亿元,这一段时间标普500指数合计下跌19%。3月最后几个交易日,随着美股流动性危机的解除,北上资金开始净流入,3月下旬8个交易日,北上资金合计净流入37亿元。随着各国对疫情的不断重视,我们相信疫情会逐步缓解;另一影响市场的因素:原油价格,在4月2日出现转机,据报道OEPC+将在4月6日举行会议讨论原油问题,可能会出台新的减产方案,当天原油价格大幅上涨。随着这两个不利因素的缓解,全球市场将逐步走出危机模式,回归正常。我们预计4月北上资金将会实现净流入(图表1、图表2)。
  分市场看,北上资金流出创业板比例较少。整个3月北上资金大幅净流出,环比看,各板块流出比例大致在4%左右,其中中小板流出比例较大,流出额占持仓额的6%;创业板流出比例最少,流出额占持仓额的2.4%。这可能与北上资金创业板持仓机构与主板持仓机构有所不同有关。同比看,尽管3月北上资金大幅流出,但持仓占各板块流通市值比例同比仍有所上升(图表3、图表4、图表7)。
  分行业看,医药板块是3月唯一北上资金净流入的行业,中游周期行业净流出比例较大。由于市场波动受疫情影响,因此医药行业作为3月唯一北上资金净流入的大类行业也在预料之中。受原油价格大幅下跌影响,包括石油石化、基础化工行业在内的中游周期行业资金净流出最多,3月净流出额占持仓的比例高达10%(图表5、图表6、图表8)。
  

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