要点：
　　行情综述：周三TA2005合约开于3198元/吨，收于3150元/吨，下跌62元/吨，日内下跌幅度是1.93%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓方面，日内持仓减少3.86万手至63.55万手，成交量至45.40万手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　原油情况：周三，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油（WTI）主力期货结算价为20.48每桶美元，比前一交易日上涨0.01美元，涨幅0.05%；伦敦洲际交易所布伦特原油（Brent）主力期货结算价为每桶22.74美元，比前一交易日下跌0.05美元，跌幅0.22%。
　　现货市场：周三，华东现货市场报盘参考2005贴水70-75自提，递盘贴水70-80自提，商谈3070-3110自提。日内PTA买盘以工厂及贸易商为主，日内现货成交约1万吨。听闻多单3080自提、3100自提、3136自提以及3088自提等成交。（元/吨）
　　操作策略：
　　石脑油带动PX价格继续走弱，PTA加工费回升至743元/吨，4月PTA供需面临过剩，建议做空加工费。周三，绍兴一主流大厂聚酯装置开始减产，涉及涤丝减量约300吨/天。我们在此前也一直在强调由于终端织造行业外需的走弱，织机负荷下降将逐步负反馈至聚酯端，聚酯工厂停车检修将增多，预计4月后期聚酯工厂降负仍将逐步增多。而近期福海创、恒力、珠海BP等PTA装置已陆续重启，市场供应再度回升至高位。截至周三，PTA开工率为92.54%（+11.29%），聚酯开工率为80.36%（-0.77%），江浙织机开工率为56.10%（-4%），从开工变动方向可知，整个PTA供需已再度步入走弱，近期将重回累库格局，在这样的情况下，PTA加工费回升的743元/吨是不合理的，存在下降空间。当布伦特原油在22-23美元/桶时，汇率为7，PTA加工费为500元/吨，对应PTA成本在3042-3085元/吨。综上，我们认为在国际原油无明显起色下，4月PTA供需再度恶化，期价易跌难涨，建议短线参照成本反弹空。