内容摘要：
　　【市场表现】
　　现货方面，A股再次冲高回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数收盘跌0.57%报2734.52点；深证成指跌0.1%报9951.84点；创业板指跌0.38%报1864.8点；两市成交额不足6000亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）北向资金今日净流入42.36亿元，其中深股通净流入超38亿。两市融资余额连续4日下跌。截至3月31日，沪深两市融资余额合计10474.44亿元，较前一交易日减少26.41亿元。
　　期指方面，三个股指期现价差再度小幅收敛，其中IC2006和IC2009合约贴水幅度仍然较大，继续关注贴水修复机会。
　　期权方面，从T型报价来看，平值期权维持在3700点，看涨期权的成交集中在3700点，持仓主要集中在4000点，看跌期权的成交集中在3600和3700点，持仓主要集中在3300和3600点。30天历史波动率小幅下降，为32.64%（-0.24%)，成交C/P为1.3，持仓C/P为1.54，市场继续偏好交易看涨期权，平值隐含波动率C/P为0.68，看跌期权维持较高的波动率溢价，近月期权波动率微笑呈现左偏态，预计后市沪深300指数维持高波动率，且呈现区间运行的态势。
　　【行情分析】
　　早盘受到国常会的利好刺激，一度震荡上行，但量能较小，说明市场追涨意愿较弱。昨日汇丰、渣打、苏格兰皇家银行、巴克莱银行等英国大型商业银行宣布取消四个季度的派息，市场对欧洲银行的流动再次引发担忧。此前美国的高盛、摩根、花旗等八大银行也宣布在今年6月30日之前暂停股票回购，不过美国的银行资产负债表相对健康，资本充足，而且在美联储若干工具的帮助下，流动性相对充裕。市场可能更担心欧洲的情况。昨日美联储允许华尔街的银行提高杠杆，在1年内不再需要将其持有的美国国债和准备金添加到维持资本所需的资产篮子中，这对美债市场的流动性有一定的帮助。美国3月份制造业新订单、就业指数跌至2009年以来最低，隔夜美股三大股指跌幅均为4.4%，疫情对欧美经济的负面影响逐渐得到验证。
　　 【操作建议】
　　操作上，期指方面，IC2006多头继续持有。期权方面，持有买入1份4月份执行价3700点看涨期权，同时卖出2份4月份执行价3900点看涨期权，构建头寸1比2的看涨期权比率价差期权组合，策略暂且持有到期。