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科技行业研究报告:安信证券-科技行业全市场科技产业策略报告第六十期:详析三家龙头企业最新财报,中国集成电路独立测试行业发展如何?-200329

行业名称: 科技行业 股票代码: 分享时间:2020-03-31 15:18:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 诸海滨
研报出处: 安信证券 研报页数: 36 页 推荐评级:
研报大小: 2,496 KB 分享者: lvc****qiu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ■写在前面:近期,国内优质的集成电路第三方测试企业纷纷发布2019年年报,高校科技平台支持,国内成立较早的专业化第三方集成电路测试华岭股份(430139.OC)营收同比增长11.59%达到1.45亿元,归母净利润3741万元(+10.90%);国内最大集成电路测试民营企业之一利扬芯片(833474.OC)营收同比增长67.66%达到2.32亿元,归母净利润6083.79万元(+281.98%);半导体测试行业标杆之一的京元电子(2449.TW)营收同比增长22.7%达到59.3亿元,归母净利润约为7.06亿元(+69.4%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对比三家企业的最新年报和企业发展路径,可以看出独立测试发展稳中有升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  ■横纵对比:集成电路独立测试领跑者,京元、华岭和利扬有何异同?整体来看,京元电子起步最早,在三家企业中规模最大。2019年,京元、华岭、利扬分别实现营收59.3亿元、1.45亿元和2.32亿元。京元在体量和收入上继续领跑,利扬表现亮眼,营收超过华岭。京元电子的业务布局更加多元、经验也更丰富,华岭股份产品线涵盖产业链所有环节,利扬为IC制造提供更便捷的一站式解决方案与服务。
  业务范围:华岭关注晶圆测试,利扬成品测试收入占比高,京元业务线完整,京元除了晶圆、成品测试和其余测试方案外还有封装和预烧的业务,规模居三家首,依托于台湾本身的半导体发展程度和时间积累,是独立测试的领军,品牌认可度高。华岭和利扬则更聚焦于测试行业中高端测试业务,在大陆地区影响力逐年增加。科技实力方面,华岭、利扬定位中高端芯片测试,京元具备自制测试设备能力。
  客户方面:京元电子客户群体中,台湾和国外处于行业领先的客户数量比较多,京元电子为全球前50大半导体公司中的60%提供测试服务;华岭股份将原先对上海的关注转向全国,2019年公司成功开展与上海华力全面合作,与中芯国际成功合作后的又一家大型制造企业;利扬芯片的国内企业客户较国外更多。
  发展机遇:2019年华岭股份提升“五级系统两大平台”有机交互运行,持续提升大数据、云计算构架(信息化、智能化、云端化)的“芯片测试云”信息服务体系,新增客户23家,突破了人工智能、国产化替代、国产芯片等新领域、新方向。利扬芯片布局5G通讯、智能穿戴、传感器、存储、汽车电子、信息安全等芯片的测试解决方案,拓展市场。
  ■纵观产业:美日台集成电路测试技术领先经验充足,中国大陆仍需进步:集成电路测试在集成电路产业链中有着举足轻重的作用,贯穿于从集成电路设计、芯片制造、封装及集成电路应用的全过程。目前国内测试业产值达18亿美元,而这一数据在5年后、10年后、15年后则将递增至50亿、110亿、240亿美金(《中国专业芯片测试的机遇与挑战》)。目前,中国大陆90%以上的测试在芯片厂测试,第三方测试公司占据10%左右市场。但是国内对于集成电路测试的需求在不断扩大,同时随着国家对独立测试行业的认可和重视,近年来行业领军企业业绩表现呈上升态势。
  ■风险提示:独立测试人才、技术、市场竞争激烈,初期投资大等风险

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