投资要点:
　　一级市场方面，IPO上周审批数量与前值一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周新股发行11家，募集资金73.78亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，一共有21家公司发布定增方案，募集资金达到682.51亿，前值35家募集资金256.5亿。
　　整体市场换手率与成交金额连续四周回落。上周全A换手率为5.99%，前值为7.06%。北上资金扭转净流出态势，两融资金连续三周净流出。上周两融资金净流出193.68亿元，前值流出263.57亿元。行业方面，仅只有医药生物、建筑装饰、休闲服务、有色金属四个行业净流入，计算机、医药生物、电子、有色金属、非银金融资金净流出位列前五。最近五日陆股通流入资金为5.48亿元，前值流出337.70亿元。净买入前五的行业为医药生物、银行、计算机、电子、通信，净卖出前五为食品饮料、汽车、非银金融、建筑材料、房地产。
　　基金发行有所降温，ETF仍然维持净买入。基金发行份额环比下降。按基金成立日统计，上周基金发行份额为178.54亿份，总计26只；前值322.42亿份，28只。此外，3月以来，已有9只基金延长了募集期。上周股票型ETF资金净流入112.91亿，上周净流入271.02亿，净买入前五的ETF分别为芯片ETF、5GETF、电子ETF、300ETF、华夏300。
　　3/27政治局会议提出引导贷款市场利率下行，后续政策利率有望下调。3/30 OMO7天下调20个BP至2.20%，后续MLF、LPR有望跟进下降节奏。上周Shibor利率均有不同程度的下行，7天利率有所企稳，R007小幅下行、DR007有所反弹，同业存单利率继续大幅度下行。债券市场利率继续下降，1Y国债收益率续创新低，信用利差、期限利差均有所回升。
　　流动性展望。市场单边下行，市场连续4周成交活跃度均出现下降。随着风险偏好的明显回落，两融资金开始撤离市场、基金发行出现降温，但在上周VIX恐慌指数、美元指数高位回落、黄金反弹，这意味着，基于流动性危机的全球资产抛售潮或告一段落。上周，北上资金也出现了小幅净流入，A股进入震荡状态，后续两融资金的流出力度有望放缓，股市流动性有望修复。政治局会议定调流动性环境合理充裕，广义流动性也有望继续保持充裕。
　　风险提示：市场系统性风险