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研究报告:粤开证券-【粤开策略】2020年4月十大金股及市场展望-200330

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-03-30 16:53:26
研报栏目: 投资组合 研报类型: (PDF) 研报作者: 康崇利,谭韫珲,廖宗魁
研报出处: 粤开证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 828 KB 分享者: liz****83 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点
  3月十大金股回顾:经受住考验,逆势跑赢指数
  3月份,外围环境极为动荡,受事件性因素的冲击,美股短期内出现了近35%的大幅调整,原油价格也大幅下挫,对全球市场形成巨大的扰动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受到外围因素的影响,A股也出现了一定程度的调整,沪指一度下探至2646.8点,比3月高点也下跌近430点,最大跌幅近14%,但相对而言已经较为抗跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  在如此复杂多变的市场环境中,截至2020年3月29日,我们推荐的3月十大金股平均收益为-4.6%,经受住了多重考验,保持了对市场的持续领先。根据每市平台的数据,组合建立以来的超额累计收益达74%,位列全市场第4名,参与评比的券商达40家。具体来看,3月金股中表现较好的是机械设备的龙马环卫(+4.4%)、汽车的长安汽车(+3.1%)、建筑装饰的中国铁建(+2.4%)。
  4月市场展望:政治局会议加码宏观调控,市场有望筑底回升
  从国内而言,事件性因素已经得到了有效控制,宏观政策正在发力稳增长。3月27日,中央政治局召开会议。我们认为,此次中央政治局会议与2月份的相比,对于实施宏观政策调节和实施力度的措词更加积极,接下来经济的恢复将成为工作的重点。宏观政策有望更加积极托底经济、刺激内需,实现2020年全面建成小康社会的目标。
  从国际而言,全球主要国家央行纷纷采取了降息、QE等多种宽松政策,G20也发表联合声明和行动,来对冲公共卫生事件的负面冲击。近日,G20特别峰会联合声明,G20将启动总价值5万亿美元的经济计划,这大大增强了全球市场的信心。
  当前市场正处于阶段底部,技术面上,A股向下空间有限;考虑到情绪面、基本面和政策面存在边际改善的可能,二季度A股的行情仍值得期待。配置上,我们建议围绕一季报预喜与政策发力端布局,重点关注四大主线:
  主线之一,业绩窗口期临近,关注一季报预喜板块。4月将迎来业绩密集披露期,从行业景气度上观察,在线教育、在线娱乐、医药生物、疫苗以及商超等必选消费等板块的业绩确定性相对更强。建议投资者结合估值匹配度,提前关注一季报业绩预喜企业。
  主线之二,扩内需重点发力的汽车、家电等耐用品消费链。3月27日政治局会议强调了商场、实体店的复产复工,扩大居民消费,合理增加公共消费。家电、汽车是消费的重要内容,也将是未来促消费的重点之一。此外,北上资金有望逐步回流,对于其传统重仓的消费白马股是正面利好。
  主线之三,专项债加码,“新老基建”大有可为。在事件性因素和外需不振的环境下,基建成为增加投资、稳增长的重要手段。继续关注低估值传统基建交运、环保以及市政等基础设施建设板块;以5G、大数据、人工智能等为代表的“新基建”领域。
  主线之四,券商受益于政策利好与业绩支撑。资本市场改革不断深化,券商作为资本市场最重要的纽带和中介,多个政策的出台使券商行业迎来全面利好。上周五,时隔多年的券商并表监管试点终于启动。对试点证券机构母公司风险资本准备计算系数下调有利于提升相关公司的杠杆水平和经营效益,头部公司受益明显,也将倒逼中小券商的积极转型和优化。此外,2020年以来,两市交投活跃也将对券商业绩形成正面支撑。
  风险提示:政策发力不及预期,外部环境超预期恶化
  

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