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房地产行业研究报告:东方证券-房地产行业2020年第13周地产周报:业绩兑现稳定增长,建议把握确定性投资机会-200329

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2020-03-30 11:53:08
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 房诚琦
研报出处: 东方证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 看好
研报大小: 644 KB 分享者: fi****r 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  核心观点
  本周市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第13周房地产板块指数强于沪深300指数和创业板指数。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)房地产板块较沪深300指数相对收益为0.6%。沪深300指数报收3710.06,周度涨幅为1.6%;创业板指数报收1903.88,周度涨幅为-0.6%;房地产板块指数报收3769.52,周度涨幅为2.2%。
  本周行业要闻。中央政治局会议指出,要加大宏观政策调节和实施力度。积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度,适当提高财政赤字率,发行特别国债,增加地方政府专项债券规模,引导贷款市场利率下行,保持流动性合理充裕。2020年3月,全国首套房贷款平均利率为5.45%,环比下降5基点,为对应期限5年期LPR加点70BP。二套房贷款平均利率为5.77%,环比下降4BP,为5年期LPR加点102基点。
  地产一周数据回顾。销售稳定恢复,预计二季度恢复至正常水平。第13周29大城市新房销售为3.0万套,较上周增加21.0%;11大城市二手房销售1.0万套,较上周增加7.5%;一线城市新房、二手房交易较上周的增速分别为25%,4%;二线城市新房、二手房较上周的增速分别为16%,9%。整体库存微增,一线城市库存下降。第13周大城市库存为1067.1万套,较上周增加0.4万套;库销比为19.8个月,与上周相比增加0.5个月。土地市场出让增加。第13周26大城市合计成交土12块,较上周增加4块。土地出让金减少。第13周26大城市土地出让金为186.4亿元,较上周增加127.7亿元。平均溢价率下降。第13周26大城市土地成交平均溢价率为11.0%,较上周降降低4.1个百分点。2020年第13周26大城市土地流拍数量为0块。
  重点公司公告。金科、华侨城、世茂股份、中国金茂、华润置地、中国海外发展、富力地产、碧桂园、融创中国、旭辉控股集团、龙光、陆家嘴等公司发布2019年年度报告,华侨城、中南建设在公开市场回购股票。
  投资建议与投资标的
  本周重点城市销售稳定恢复,随着大部分地区基本完全复工复产,预计二季度销售将恢复至正常水平。从目前政策导向来看,保持流动性适度宽松,拉动大基建投资,持续扩大内需的思路不变。目前披露的房企2019年业绩基本上符合市场此前预期,多家房企出手回购股票稳定市场信心。今年尽管宏观环境仍存在不确定性,但行业出现销售断崖式下跌的风险不大,优质房企仍能维持中高速增长。标的上聚焦布局广泛、融资端具有优势的龙头公司,推荐保利地产(600048,买入)、金地集团(600383,增持)、万科A(000002,买入);业绩具有弹性、公司治理优秀的潜力公司,推荐融创中国(01918,买入)、旭辉控股集团(00884,买入)、中南建设(000961,买入)。同时我们看好受疫情直接影响较小的物管行业,推荐保利物业(06049,买入),建议关注碧桂园服务(06098,未评级)、招商积余(001914,未评级)、永升生活服务(01995,未评级)。
  风险提示
  疫情影响导致销售大幅低于预期。
  政策调控严厉程度高于预期。
  利率发生明显上升。
  

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