关于期权市场，我一直有这样一个观念“场内期权重在交易，场外期权重在产品设计与定价”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本文将主要讨论：在场内期权交易中，投资者应当掌握哪些期权市场特征。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　在参与场内期权交易前，我们首先要明确交易期权的目的，是为了获取权利金价差的收益，还是为了通过期权获得买卖标的资产的权利；其次，要掌握影响期权价格的因素及其相互间的关系特征，具体包括波HV与IV之间的关系，波动率与标的价格方向的关系，期权价格与波动率、时间、标的方向的关系，以及期权价值状态与期权活跃度的关系等内容。本文将以豆粕期权、橡胶期权和铜期权为例研究以上问题。
　　通过分析，我们主要得出以下几点结论：
　　（1）HV与IV的关系：在豆粕、橡胶、铜等三个期权市场中，HV与IV的重心走势基本一致，但仍存较大差异，直接根据HV交易IV的风险较大，且铜的IV水平较HV偏高。
　　（2）波动率与标的价格方向的关系：豆粕和铜市场中，二者没有必然的同向或反向运行的关系，当前橡胶市场中二者存在一定的负向关系，但由于样本数据较少，该现象的持续性有待验证。
　　（3）期权价格与波动率、时间、标的方向的关系：在豆粕、橡胶和铜市场中，标的价格的运行方向与期权价格方向具有较高的一致性；波动率对临近到期的深度实值（虚值）期权的影响逐步减弱；临近到期的实值期权的时间价值损耗较快，且Theta值受波动率影响明显。
　　（4）期权价值状态与期权活跃度的关系：在豆粕、橡胶和铜期权市场中，近（平）值期权的的活跃度较高，通常当期权价值状态背离平值时，期权的活跃度随之降低。另外，上市初期或临近到期的期权活跃度通常偏低。