扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 公司调研 > 正文

小熊电器研究报告:群益证券-小熊电器-002959-2019净利同比增长40%,好于预期-200225

股票名称: 小熊电器 股票代码: 002959分享时间:2020-02-25 16:27:58
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王睿哲
研报出处: 群益证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 433 KB 分享者: gan****an 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  结论与建议
  公司业绩:公司发布业绩快报,公司2019年实现营收26.9亿元,YOY+31.9%,录得净利润2.6亿元,YOY+40.1%.EPS为2.6元,公司业绩好于预期,以此快报测算,公司Q4单季度实现营收9.7亿元,YOY+34.4%,录得净利润0.9亿元,YOY+39.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  多因素助推Q4业绩超预期:(1)公司不断推陈出新,产品品类不断增加,另外公司也在积极拓展直播销售渠道,品类+渠道端的发力使得公司营收端在Q4旺季(双十一,双十二购物节)实现了34.4%的增长,较前三季度30.6%的增速继续提升;(2)公司2019 Q4单季度净利率为9.5%,同比提升0.3个百分点,进一步推动了净利润的增速,我们认为这一方面是公司受益于塑料、钢材等原材料价格的同比下降,毛利率有所提升,另一方面,我们估计在公司Q2、Q3上新品、拓渠道的费用上升期后,Q4费用端估计也有所优化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  疫情的影响相对较小:(1)本次新冠疫情由于管控的原因对门店经营影响较大,而公司目前90%的产品通过线上渠道销售,营销活动的影响小于同业;(2)由于公司销售渠道集中于线上端的特质,公司销售旺季主要集中于Q4线上“双十一”“双十二”购物节期间(Q4营收占比为36%),我们认为目前疫情对公司的影响从全年来看相对较小。此外,从非典疫情经验来看,疫情结束后消费将会集中释放,预计2020年公司业绩总体来看仍将保持快速增长。
  盈利预测与投资建议:我们预计公司2020、2021年实现净利润3.3亿元、4.2亿元,分别同比+28.6%、+25.8%, EPS分别为2.8元、3.5元,对应PE分别为25倍、19倍。目前估值不高,短期疫情对公司会造成一定的波动影响,但公司新品+渠道开拓叠加疫情后下半年消费的释放将可推动公司2020年业绩维持快速增长,继续给于“买入”投资评级。
  风险提升:疫情影响超预期;新品销售及新渠道开拓不及预期;原材料价格上涨

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com