市场综述：本周A股延续上涨趋势，上证综指报收于3039.67，环比上涨4.20%；深证综指报收于1907.35，涨7.19%；沪深300指报收于4149.49，涨4.06%；创业板指报收于2226.64，涨7.61%；申万交运指数报收于2238.86，涨4.64%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交运行业子板块当中最为强势的是公交（8.3%），其次为航运（6.8%）、航运（6.3%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周交运板块涨幅前三为新宁物流（21.0%）、海航控股（19.1%）、密尔克卫（18.4%）；跌幅前三为物产中大(-6.3%)、ST欧浦（-4.2%）、音飞储存(-3.2%)。
　　物流板块：个股继续推荐密尔克卫。江苏化工爆炸推动行业监管收严，利好质地优良的龙头公司，密尔克卫大客户对接稳定，且近来拓宽了危化品物流业务所服务的广度，继续沿着内生+外延路径快速扩张，我们看好公司2020年业绩释放加速与长期成长价值。疫情期间，预计公司与酒精、消毒水等相关的化学品运输需求将会进一步提升。
　　快递板块：当前我们将快递企业复工进度列为核心观察指标，根据交通运输部，目前，中国邮政、顺丰和京东基本全部复工，其他的主要快递企业整体的复工率也达到66.7%。业务量方面，据国家邮政局，至2月18日，全行业揽件量达1.2亿件，投件量达8000万件，提前完成服务能力恢复到四成的第一阶段目标。全行业争取月底产能恢复到6成以上。近期多重政策加码，减轻小微企业压力、促复工、保物流。2月18日，国务院总理李克强在国常会上，决定阶段性减免企业社保费和实施企业缓缴住房公积金政策，此举大幅减轻人力密集型企业压力。2月15日，交通运输部宣布2月17日零时起至疫情防控工作结束，全国收费公路免收车辆通行费。快递行业作为大部分依靠公路运输的人力密集型行业，社保减免与公路过路费减免都较大程度上环节快递企业当前的成本负担。投资上，推荐品牌护城河深厚、本次疫情工作表现突出、当前复工率较高的顺丰，预计2月顺丰业务量完成同比表现最为突出，及通达系中的圆通、申通、韵达。
　　机场板块：上海机场发布业绩快报，2019年营业收入同比增17.5%，归母净利润同比增18.9%，免税业务依旧健康发展，但由于三季度卫星厅投产，四季度成本有所提升，全年业绩基本符合预期。虽然民航客流阶段性下降影响机场吞吐量，但枢纽机场受影响程度或低于行业平均水平，且随着疫情逐步消退，客流将逐步回升。业绩层面，上海机场业绩基数厚，利润率高，我们测算即便极端悲观预测一季度客流降40%，亦可做到盈亏平衡，且2021年业绩不受影响，推荐上海机场、北京首都机场股份；关注白云机场，深圳机场。
　　航空板块：全国新冠肺炎每日新增确诊病例快速下降，各地复产复工大力推进，民航客运量虽仍处于底部，但已出现反弹苗头。随着复工进程加速，民航客流量预计将持续恢复。疫情毕竟是暂时的，民航需求长期持续增长的趋势不改，且不排除此次疫情带来行业内兼并重组优化市场结构的可能性，继续推荐三大航，春秋、吉祥。
　　航运板块：本次疫情的影响较2003年SARS的影响来看可能更为深远，行业整体景气程度回升的节奏可能被打乱，但是我们认为危中有机，如航运行业的盈利能力受到进一步的挑战，供给侧可能迎来兼并整合及部分运力退出，龙头效应或进一步显现，建议关注中远海控、中远海能。
　　投资建议：推荐上海机场、顺丰控股、安车检测、密尔克卫、韵达股份、白云机场、申通快递、圆通速递，关注东方航空、中国国航、南方航空、中远海控、深圳机场、华贸物流、上港集团、畅联股份。
　　风险提示：宏观经济超预期下滑；国企改革不及预期；航空票价不及预期；快递行业竞争格局恶化