宏观经济：工业企业利润阶段性回升，趋势有待观察
　　策略研究：市场运行至重要阻力位，仍需等待新的上行动力
　　大宗商品：主要品种短期震荡上行
　　基本金属：短期震荡上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月工业企业利润同比增长5.4%，增速由负转正，国内经济短期继续企稳，继续推荐铜。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）12月电线电缆企业开工率91%，环比下降1.8pct，同比提升8pct，整体平稳；CSPT敲定2020Q1铜TC62美元/吨，铜价有望维持强势。铝：库存持续去化至59万吨，备货逐步结束以及供给端逐步释放，或迎库存拐点。后续经济下行压力仍在，中期金属价格仍将震荡运行。长期来看，全球进入宽松周期，国内在逆周期政策调节下，需求有望逐步企稳，金属价格长期震荡上行。
　　贵金属：短期震荡上行。美国11月耐用品订单不及预期；贸易进展整体正向，但不降息的预期和风险边际减弱已经反映，短期通胀预期的回升或对金价构成支撑，短期震荡向上。长期来看，美国以及全球的经济先行指标仍处于下行通道，经济下行压力依然较大，降息周期仍未结束，实际利率有望继续下行，维持贵金属长期上行判断。
　　原油：短期震荡上行。截至12月20日当周，美国原油库存减少550万桶，至4.414亿桶，远超分析师预估的减少170万桶。需求端，短期全球需求企稳；中美贸易进展顺利。短期经济数据向好、市场风险偏好回升以及OPEC减产事项影响使得油价上行。下周多国将发布PMI数据，预计短期仍以企稳为主，油价短期仍将震荡上行。全球经济增速下滑导致需求放缓对油价仍构成长期利空。
　　风险提示：经济下行压力超预期，数据和模型存在局限性