事件
近日,维生素产品价格出现上涨,据饲料巴巴统计,国内VA报价提升至315-325元/公斤,欧洲VA市场报价涨至64-67欧元/公斤;VE报价提升至55-60元/公斤,欧洲VE市场报价涨至7.5欧元/公斤。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
间甲酚供给收缩限制VE产能,生物素受大厂停产影响供不应求
受德国朗盛间甲酚装置停产影响,市场供给极度紧缺,间甲酚供不应求,并且价格一路飙升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受此影响,DSM瑞士VE工厂预计2020年一季度减产20-25%,并不排除影响延长的可能,国内部分VE企业生产也受到不同程度的影响。近期爆发的“新冠”疫情也导致企业复工不顺,物流运输受阻,扰乱海外企业备货情况,短期也将刺激VE报价出现提升。此外,生物素方面,19年海嘉诺、浙江医药、泰格医药产线均停产,停产产能合计占比超过三成,导致库存持续降低,并出现供给缺口。
能繁母猪存栏环比连续回暖,政策保障企业加速复工
需求端来看,受非洲猪瘟及环保趋严等因素影响,近年国内生猪存栏量及猪肉产量均出现下滑,猪肉价格一路走高,但在19年10月以来出现了拐点,生猪生产逐步恢复,能繁母猪存栏连续数月出现环比增长,对饲料的需求量有所回升,带动VA、VE等产品消费量增长。并且2020年中央一号文明确指出要加快恢复生猪生产,确保2020年年底前生猪产能基本恢复到接近正常年份水平。尽管近期受“新冠”疫情影响,企业复工及运输受阻,但2月15日,农业农村部、发改委、交通运输部联合印发《关于解决当前实际困难加快养殖业复工复产的紧急通知》,要求加快饲料企业和畜禽屠宰加工企业复工复产,确保物资和产品运输畅通,把复工复产支持政策落实到企业,此政策出台将加速行业上下游复工复产,行业复苏有望进一步提速。
受益标的:
此轮维生素涨价行情中,我们继续重点推荐新和成(维生素及生物素龙头),建议关注圣达生物(生物素龙头)、浙江医药(VE龙头、生物素存在复产预期)。
风险提示
中间体供应情况出现波动;复工速度不及预期;运输恢复效率不及预期;企业重大安全事故及环保事故;系统性风险