本周行情：
　　本周电子（申万）指数+4.52%，行业排名5/28；
　　上证综指+1.43%，深证成指+2.87%，创业板指+2.65%；
　　个股涨幅前五：天华超净（+41.92%）、台基股份（+29.27%）、胜宏科技（+27.52%）、苏州固锝（+26.37%）、乾照光电（+21.76%）；
　　个股跌幅前五：和晶科技（-15.89%）、雪莱特（-11.07%）、安洁科技（-7.67%）、久之洋（-7.59%）、维科技术（-7.54%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　重要事件
　　2月10日，晶圆代工龙头台积电公布1月份营收，金额为1,036.83亿元（新台币，下同），较2019年12月增加0.4%，也较2019年同期增加32.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从2019年8月份开始，连续第6个月达到新台币千亿元水准。
　　2月11日，联电集团再次布局大陆晶圆代工，将透过子公司苏州和舰，参与12寸晶圆厂厦门联芯增资，总金额人民币35亿元，协助联芯扩产。
　　2月12日，华为内部成立了六个团队来考察显示器市场，已经接触了全国范围90%以上的代工厂，同时披露出来显示器产品目前规划为全系列，包括商用、家用、电竞、曲面等所有型号。而且不是作
　　为PC的附属产品，将是独立产品线。从目前已知进度来看，预计华为显示器最快2020年下半年可以上市。
　　2月13日，韩国电子厂商三星推出新一代1亿像传感器ISOCELLBright HM1，用于三星最新发布的S20 Ultra手机。新一代传感器提升了像素合一技术，通过九个相邻的像素合成2.4μm大像素，提升进光量。
　　投资建议
　　由于传染防控、交通等因素，电子行业短期将受影响较大。供给侧面临开工率不高及成本控制问题。需求端有所疲软，预计一季度销量将明显下滑。但近期企业复工情况好转，对行业产生积极作用。北京重点调查的173家年产值10亿元以上工业企业中，中芯国际、威讯联合半导体均连续生产，产能利用率达到100%。重点工业企业开复工率预计可达95%。此前中芯国际曾表示，中芯国际及其供应链正常运转，各地产线按计划持续进行生产运营。富士康计划2月底恢复中国大陆50%生产3月恢复80%。外企方面，三星电子表示将恢复其位于天津的电视工厂和位于苏州的家电工厂的生产。LG电子也表示公司将恢复位于中国的7家工厂的生产。
　　我们认为短期疫情对产业链上下游影响程度不同，推迟复工将导致收入的延后确认，但不会改变整体电子景气度的平稳持续。电子行业产业链较长，产业链中的一个环节出现问题将会导致终端产品出货量受限，因此手机等产业链下游风险较大，而上游电子元器件等企业受影响程度较小。虽然短期手机/PC/TV/工控等需求或有所抑制，但全年整体需求仍在，且一季度为传统淡季，以往来看需求量相对较小，叠加电子行业二季度以往产能利用率有所富余，可用来消化一季度积压订单，因此供给侧可有效通过调整产能来应对疫情所带来的负面效果。
　　消费电子：根据TrendForce预测，全球智能手机产量将在3月份下降12%，至2.75亿部的五年低点。该公司将iPhone产量下调了10%，至4100万部，而华为的产量预期下调了15%，至4250万部。另外，全球最大的智能手机制造商三星电子因其主要生产基地在越南，受疫情影响程度较小，但该公司将产量预测下调仅3%，至7150万台。我们认为疫情被抑制的需求将在后期集中释放，看好5G换机潮带来的市场机遇。
　　电子元件：产业链上游受疫情影响较小且5G通信建设拉动电子元件的需求上升。在旺季效应下，三星MLCC停产后产能释放慢且国际巨头调整产能结构使MLCC价格上涨超过10%。本周MLCC电容行业龙头国巨电子宣布MLCC电容、电阻正式涨价30%。电子元器件企业营收后续将有望迎来提升。建议关注MLCC市占率较高的龙头企业。
　　半导体：短期半导体行业受疫情影响有限。由于行业特殊，晶圆制造厂采用无尘洁净室，而且基本全年无休，一般在出货淡季维修与更新机台设备，且自动化程度较高，相对而言人力缺口不大。芯片设计企业基本开启了远程办公模式，封测业或是产业链中受影响较大的一环。具体运营方面，大陆最大晶圆代工厂中芯国际表示生产运营正常，员工零感染。台积目前工厂没有停工。建议重点关注储存芯片，FPGA、CIS等。
　　建议关注
　　振华科技（军工电子龙头公司，瘦身提效战略提高盈利水平）
　　立讯精密（苹果产业链供应商，全球连接器龙头）
　　歌尔股份（声光电深入布局，AR/VR驱动业绩增长）
　　兆易创新（国内存储器龙头）
　　风险提示：
　　5G进展低于预期