1月份，A股市场风险偏好持续上升，创业板领涨，但在武汉疫情影响下，指数在月末出现大幅回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指下跌2.41%，深成指数上涨2.41%，创业板指数上涨7.21%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业方面，市场风格分化明显，科技股涨幅居前。1月份WTI原油期货均价57.57美元/桶，较上月下跌3.83%；布伦特原油期货均价63.67美元/桶，较前三个月上涨1.81%。受春节疫情影响，石化品价格仍处于底部区间，但原油价格的下滑增厚了石化品的利润空间。石脑油价格下跌8.62%，乙烯价格上涨9.59%，甲苯价格下跌6.10%，纯苯价格上涨下跌1.35%。
　　1月，OPEC启动新一轮减产和中美贸易协议第一阶段达成对油价产生利好支撑，不过中国疫情持续发展令原油需求承压，国际原油价格涨跌不一。整体来看，国际原油市场空好消息交织博弈，原油价格呈现分歧走势。供应端，1月29日EIA公布报告显示，美国方面，上周美国原油库存增加354.8万桶至4.317亿桶，增幅有限。美国石油活跃钻井数继续下滑；石油和天然气活跃钻井总数减少4座至790座；天然气活跃钻井数减少3座至112座。原油产能维持在1300万桶/日的水平，增速与资本开支情况相符。预计后续油价下跌的空间比较有限，大概率会反弹和震荡。
　　1月份，受国内疫情的影响，加之春节假期延长，下游企业停产时间拖长，预计工业品库存累积幅度将升高。化纤行业受原材料价格下跌，下游需求悲观等因素影响，产业链利润进一步恶化，但龙头企业控价能力较强，利润水平维持低位震荡。PVC市场库存回升，部分地区的供需紧张局面缓解，叠加油价下跌，PVC价格随之走弱。短期内，受宏观经济需求疲软的影响，大类化工品价格短期内上涨空间有限，传统化工品利润承压。在行业景气度下降的过程中，建议关注一体化程度高、成本控制好的龙头企业，维持行业“同步大市”评级。
　　风险提示：经济疲软带动下游需求明显回落；随着产品价格的提高关停产能复产超预期