铁矿石价格下跌、焦炭价格持平、废钢价格下跌
　　截至2月7日，普氏62%品位铁矿石价格为82.7美元/吨，较节前下跌9.4美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】山西临汾产一级冶金焦价格为1790.0元/吨，与节前持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）唐山废钢价格为2455.0元/吨，较节前下跌200.0元/吨。
　　钢材价格下跌
　　节后，钢材市场成交冷淡，价格持续下调。截至2月7日，上海地区20mm螺纹钢价格为3470元/吨，较节前下跌280元/吨；上海4.75mm热卷价格为3560元/吨，较节前下跌320元/吨；上海1.0mm冷轧板价格为4350元/吨，较节前下跌120元/吨；上海20mm中厚板价格为3700元/吨，较节前下跌170元/吨。
　　钢材模拟利润下跌
　　截至2月7日，原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为116.0元/吨、123.5元/吨、351.6元/吨、132.3元/吨，较节前分别下跌274.3元/吨、302.3元/吨、126.1元/吨、170.3元/吨。
　　疫情扰动复工节奏，库存压力累积
　　在疫情防控工作指导下，各地陆续出台了延迟企业复工的紧急通知，且对于人员流动影响较大，2月6日，全国铁路运输发送旅客116.6万人次，同比下降89%，建筑工地人员何时能到位尚未可知，复工的延后将对螺纹钢价格造成明显影响。板材则主要受到下游需求影响波及，如汽车销售遇冷影响冷轧订单。在疫情冲击下，市场复工时点整体错后，而行业供给受到的影响相对有限。供需错配下，当前库存增长较快，特别是物流影响下厂内库存远超往年同期，高产量、高库存基数下，需求启动的推迟，将使钢材库存再度向上突破，对钢材价格形成短期冲击。
　　钢材产量下降，但影响相对有限
　　随着疫情影响的持续，部分长流程钢厂因物流运输受到影响，出现原料供应偏紧或厂内库存压力较大的问题，有检修或停产安排。据Mysteel统计，截至2月7日，全国44座高炉自春节后开始检修，合计影响日均铁水产量11.9万吨，其中41座高炉因疫情直接或间接影响停产。短流程钢厂普遍推迟复工时间，尚处于停产状态，截止2月7日，Mysteel调研全国71家电弧炉钢厂平均开工率为4.55%，后续开工时间受到废钢供应商、加工商返工时间以及物流情况等因素的影响。短期内，钢材产量小幅下降，行业供给侧受疫情影响相对有限，但若运输条件持续受阻，钢材产量或因原料缺货或厂内库存压力过大而有所下降。
　　低估值，把握龙头错杀机会
　　2019年来，在对市场需求的悲观预期下，钢铁板块估值持续被压制，目前，申万钢铁板块市盈率处于历史低位，多只股票处于破净状态。在疫情扰动短期节奏，不改需求长期不悲观的总体逻辑下，事件冲击对于个股影响相对有限，龙头企业存在错杀反弹机会，建议关注中信特钢、宝钢股份、三钢闽光、方大特钢。同时，可持续关注需求启动后的资产价格修复带来的投资机会。
　　风险提示
　　疫情控制不及预期钢材；钢材消费大幅下滑