投资要点
　　2020年1月基金市场较为稳健，混基表现相对较好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　2020年1月，中国基金总指数上涨1.18%，股票型基金总指数上涨1.21%，混合型基金总指数上涨2.08%，较市场来说表现更稳健。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）股票市场方面，上证综指（-2.41%）、深成指（+2.41%）、沪深300（-2.26%）、中证500（+2.09%），从数据来看，1月中小板表现更好。
　　本月发行市场较为火爆。
　　1月，全市场新增公募基金143只，债券型基金和权益类基金的数量和份额仍占较大比例。相比去年同期，本月基金发行市场较为火爆，新成立基金的平均规模提升。在经过2019年权益基金大年之后，明星基金尤其是明星基金能力募资能力提升明显，部分新基金配售比例不断降低。与此同时，更能满足机构资金需求的中长期定开债基维持快车道模式。
　　科技、半导体类ETF表现持续突出。
　　1月，全市场无新增ETF，上市ETF的总成交金额达5973亿元，总成交量为1916亿份；上市ETF的区间日均成交量环比提升30%。1月，上市ETF的价格涨跌幅中位值是+0.06%，复权单位净值增长率中位值是+0.07%；从数据来看，跟踪半导体、科技、5G、VI的ETF表现突出，目前市场上的2只半导体ETF单月涨幅均在20%以上。
　　投资观点。
　　基金市场1月的行情表现符合我们之前的预期，并没有出现整体性的行情。目前对市场而言，短期最大的变量在于新型冠状病毒引发的肺炎疫情。疫情发酵扩散，各地春节假期延长，企业复工复产受到影响。国家地方已采取多项措施对冲风险，根据已公布的1月经济数据来看，疫情冲击还未显现，2020H1经济增长压力有所增大，长端利率下行或加速。市场方面，避险情绪提升，休市1日后开盘市场大幅下跌，但我们也关注到北上资金有大幅流入，数家基金公司开始启动自购并开始放开大额申购。短期来看，配置建议关注债券阶段性行情的提前以及事件驱动机会，中长期我们坚持稳健收益+先进制造的组合配置思路不变。
　　风险提示：报告通过历史数据统计、测算完成，历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素影响基金收益水平等。