投资要点
上游原材料价格分化,碳酸锂价格下跌,稀土氧化物价格上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周电池级碳酸锂价格下跌1.72%;与永磁材料相关的稀土氧化物价格上涨,其中氧化镨(+1.49%)、氧化钕(+1.92%)、氧化镝(+4.35%)价格上涨超1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新能源汽车产量持续增长,长期来看碳酸锂等下游需求巨大,建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
国内外电池龙头扩产有望启动。先导智能发布公开发行可转债募集说明书。宝马和宁德时代签订73亿欧元的电芯采购合同,国内外电池厂龙头有望开启,建议关注锂电设备龙头先导智能和后段设备优秀公司杭可科技。
动力电池抢装效应不及往年。11月国内动力电池装机量同比下降29.5%;国产特斯拉搭载松下和LG化学电芯;比亚迪11月新能源汽车销量同比下跌62.7%。关注合资车型放量的机会,强烈推荐宁德时代;推荐海外客户占比高、受益全球新能源汽车产业发展的LG核心供应商星源材质、高端负极龙头璞泰来。
地方政府加大充电基础设施建设力度:广东高速公路建183座充电站,初步覆盖广东省干线高速。地方政府对充电桩领域的加码值得期待,建议关注产业生态格局趋好、龙头公司市场份额逐步提升的电机电控领域,诸如汇川技术,以及充电领域的科士达。
双积分政策开展修订工作、合资车企间可转让积分。双积分正在开展修订工作,工信部已经完成两轮征求意见,其中允许外方在华投资整车企业之间转让积分,此举可缓解部分外资品牌双积分压力。新能源产业为大势所趋,预计国内新能源车销量2019-2020年仍有望保持一定增速,自主品牌在此期间具备先发优势,关注相关产业链,推荐上汽集团。
风险提示:1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长,维持高增速将愈发困难,面向大众的主流车型的推出成为关键;2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放,致使产业链各环节面临降价压力;3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化,海外巨头进入国内市场的脚步正在加快,对产业格局带来新的冲击。