展望2020:迎接新成长周期
1)要素端、内容端、渠道端监管政策均逐步落地,政策风险不确定性降低;资本市场监管政策逐步松绑,资本手段有望逐步改善;2)终端长期需求依然旺盛、内容端竞争格局改善,产业链有望迎来价值链的重新分配;3)5G快速落地、云计算、AI、AR/VR等新兴技术逐步成熟,中长期驱动行业迎来版块性机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4)A股传媒板块调整相对充分。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)低估值、低市值叠加行业新成长周期,具备巨大向上空间。
细分行业:内容产业周期底部向上,新科技落地催生全新赛道机会
1)内容行业:周期底部向上,推荐游戏及影视动漫版块。游戏行业景气度有望持续向上,叠加下游平台变化以及新技术导入,成长空间有望持续打开;影视动漫在经历行业寒冬之后,龙头公司市占率及盈利能力有望显著恢复,在低市值背景下具备较大向上弹性。
2)科技赋能,新一轮产业革命正在孕育之中。5G加速落地,云计算、AI、VR/AR等技术逐步成熟,有望诞生全新应用端创新赛道;云游戏、VR、超高清视频、智能营销等新兴赛道机会渐行渐近。
投资建议:看好深蹲之后的底部双击机会,三条主线把握投资机会三条主线把握投资机会:1)细分行业龙头,推荐芒果超媒、顺网科技、三七互娱、新媒股份、视觉中国等;2)从行业景气度角度推荐游戏及大视频行业,关注存在周期反转可能的营销版块;稳健选游戏(三七互娱、吉比特、世纪华通、掌趣科技、游族网络、昆仑万维等)及出版(中信出版等);大视频领域平台推荐芒果超媒,内容关注光线传媒、欢瑞世纪、华策影视、奥飞娱乐等;营销行业关注分众传媒、蓝色光标等;3)新科技关注与5G、AI、云计算等结合的云游戏(平台推荐顺网科技、号百控股等)、VR(恒信东方)、营销云等领域。
风险提示:宏观经济波动、监管风险、新科技落地不及预期等